系列课件2-股指实战技巧.pptVIP

(一) 仿 真 交 易 的 启 示 对 期 货 的 熟 悉 程 度 投 资 的 决 策 方 法 仿 真 交 易 保 证 金 占 用 比 率 客 户 对 待 风 险 的 态 度 仿 真 每 日 平 均 盈 亏 仿 真 持 仓 过 夜 的 客 户 比 例 仿 真 客 户 风 险 度 比 较 仿 真 每 日 平 均 结 存 仿真交易显示的问题 ( 二 ) 操 作 误 区 △ 惯 性 思 维 △ 没 有 区 分 开 仓 与 平 仓 △ 满 仓 交 易 △ 保 留 证 券 交 易 长 持 仓 习 惯 (三) 需 要 改 善 的 交 易 方 式 (三) 需 要 改 善 的 交 易 方 式 3.1 加 强 风 险 意 识 由于投资者在仿真交易中使用的是虚拟资金， 投资者风险意识淡薄，为了追求高收益，满仓操 作的情况非常普遍。据本公司统计，华泰与联合 在仿真交易中进行满仓操作约占80％以上，平均 每日强行平仓就高达50多人，这种情况在真实交 易中是不可想象的。 3.1 加 强 风 险 意 识 主要是指进行股指期货交易时，因为操作过程中的问题所带来的风险。 由于股指期货价格变动而给投资者带来的风险，是股指期货交易中最重要的风险。 市场风险有时会引发流动性风险、现金流风险。 沪深300指数日均涨跌幅度: 0.9221％ (2005.11.18-2006.11.18) 0.9592％ (2006.1-2006.11.18) 0.9870％ (2006.7-2006.11.18) 1.8146％ (2006.11.20.-2007.11.05) 市场流动性风险是指无法及时以当前的价格买入或 卖出股指期货合约来顺利建仓或平仓的风险，属于 流通量的风险。 可能的后果 ： 减少获利空间 增加亏损幅度 选择交易月份 一般选择近期交割月份的合约(包括临近交割月的合约) 与商品期货交易略有差异. 合约选择案例 现金流风险是指当投资者无法及时筹措 资金满足建立和维持 股指期货头寸的保证 金要求的风险。 建仓阶段：错过投资获利机会。 持仓阶段： 充分认识资金管理在股指期货交易中的重要意义 2005年9月，某客户100万资金入市，到2006年底，年收益率超过600％，资金增加到700万！但是-----15个月中对短线走势判断准确率仅为48％，他的52％的交易都是亏钱的！原因就在于严守资金管理纪律。 10次中连续6次看错和连续6次看对一样难。关键在于看错时及时止损，而看对时顺势而为，以动态最高盈利设定止盈价位。做到小赔大赚。 在开仓时就要计算好止损价位！ (三) 需 要 改 善 的 交 易 方 式 资 金 流 向 导 致 期 现 价 差 异 常 出 现 由于参与仿真交易中的投资者，可以进行无数次的虚拟资金入市操作，大量的资金为了获取最大的收益，只要将期货指数不断推高，特别是加大了对交割期更远的季月合约的炒作，原因是心理因素，只要离到期交割的时间够长，不用担心价位不回头这种错误观念。加上不断涌入的资金将指数推高，使股指期货出现惊人的期现差价的异常状况。在国际市场中，主力合约集中于最近期的合约，成交量亦比较大，不像我国远期合约期现差价那么庞大。投资者可以利用近期合约与远期合约价差因素使用跨期套利操作。 套利价差发现 (2007.12.27盘中价截图) (三) 需 要 改 善 的 交 易 方 式 可 以 加 入 跨 期 套 利 操 作 由于虚拟资金追求高收益导致市场投机气氛浓厚，期现差价与市场波动性都异常巨大，投资者不愿意进行收益较低的跨期套利操作。根据我们的经验，进行跨期套利操作具有不低的收益率而相对的价格风险远低于单边操作。 期货套利交易与单边头寸相比，有风险小和交易成本低的特点（套利关注的是两个合约之间的价差，而不是价格本身。通常价差变动比价格变动的风险要小得多），而且在市场价格变化下，交易者在一种期货合约交易上的亏损，会被另一种期货合约上的盈利所弥补，最后还能有盈余，操作又比较简单。 跨 期 套 利 根据IF0806与现货指数价格相差3494.3点升水水平严重偏离正常水平， 于是进行IF0803与IF0806的跨期套利交易。 具体操作方