中国城镇居民家庭资产 负债现状与成因研究.pdfVIP

20 11 1 年增 期 * — 中国城镇居民家庭资产 负债现状与成因研究 陈斌开 李 涛 : 2009 “ ” ， 内容提要 利用 年 中国城镇居民经济状况与心态调查 数据 本文细致考察了 — 。 ， 、 中国城镇居民家庭资产 负债的现状与成因 描述性统计表明 家庭资产随着户主年龄 ， ， — 教育程度和家庭收入水平提高而上升 家庭负债则恰恰相反 家庭资产 负债存在明显的 。 ， 、 地域差异 实证研究发现 户主的年龄 受教育程度和健康状况以及家庭收入和人口规模 / ， 不仅是家庭是否拥有资产 负债最重要的决定因素 也是家庭资产负债额的重要影响因 ; ， ， 素 进一步研究表明 家庭净资产也主要受到这些因素的影响 但其影响程度因家庭净资 。 — ， 、 产量不同而不同 本文进而研究了家庭资产 负债状况的稳定性 发现户主年龄较小 教 育水平较低和健康状况较差以及人口规模较大的家庭更容易受到金融市场不利冲击的影 响。 : — 关键词 家庭资产 负债 、 一 引 言 ， ， 家庭金融是近几年金融研究的热点领域之一 因为它不仅对居民福利有着重要的含义 同时也 直接影响到资本市场。 。 ， 家庭金融主要考察家庭的资产配置及负债行为 近年来 家庭资产配置的 ( Lusardi ，2008 ;Campbell ＆ Cocco ，2003 ;Heaton ＆ Lucas ，2000 a 理论和实证文献大量涌现 如 ① 等)。 这些研究主要涉及家庭金融市场参与决策 (Mankiw ＆ Zeldes ，199 1 ;Haliassos ＆ Bertaut ， ② 1995 ;Heaton ＆ Lucas ，2000 b);投资组合决策(Blume ＆ Friend ，1975 ;King ＆ Leape ，1998 ;Blume ＆ Zeldes ，1993 ;Polkovnichenko ，2005 ) 、 (Ameriks ＆ Zeldes ，200 1 ; 和投资组合的年龄 财富效应等 ③ Guiso ＆ Jappelli ，2002 )。 Campbell (2006 )的综述