基础设施PPP项目融资风险分担的研究.pdf

摘 要 PPP(Public-Private 间的合作，实现资源互补，有效解决了政府投资基础设施建设时的资金短缺问题， 同时开拓了私人投资者的投资渠道，达到“双赢的目的。PPP模式下的基础设施 建设项目投资规模大、生命周期长、融资结构复杂，存在的风险因素多，与一般 的工程项相比，合同关系比较复杂、风险分担主体多。由于PPP模式产生的历史 不长，实践方面都还处于探索的阶段，也缺乏成熟的理论体系给予指导，对项目 成功的关键因素风险分担方法的研究还未达成共识，现有的一些理论模型操作性 不强，这给PPP项目的实施带来严峻的挑战。因此加快PPP风险分担的研究具有 重要的理论意义与实用价值。本文对于研究主要体现在以下方面： 文章介绍了PPP模式的基本内涵、相关的融资理论以及风险管理理论；根据 PPP模式下不同项目所处行业的特点，分析了各类项目的风险，并在大量阅读以往 文献的基础上识别出在实施过程中PPP项目面临的八种主要的风险因素：政治风 险、法律风险、金融风险、融资风险、不可抗力风险、建设成本与完工风险、市 场风险、运营风险。明确了共同组建项目公司的政府部门和私人投资方、对项目 提供贷款的放贷方、承担工程设计以及建造的承包商、以及项目完工后的运营商 为五个主要的风险承担主体，分析了风险分担的六个基本原则及框架、影响风险 分担的因素，并在现有研究的基础上总结了风险分担的共识和争议。从风险分担 的原则出发，构建了风险评价指标体系；通过改进密切值法这一多目标决策方法 。来构造风险分担模型：论文的最后，在广州某污水处理厂风险分担中验证了该模 型的可靠性。 关键词：PPP；基础设施；改进密切值法；风险分担 ABSTRACT between andprivateorganizations, Throughcooperation government resources modelrealizes complementary, Partnershipsfinancing PPP(Public．Private the offunds for investmentininfrastructure resolves shortagegovernment problem for investorsto investmentchannels constructionand the private opensup effectively thePPP infrastructure achievethe ofthe”win．win”．Undermodel，the purpose hasfeaturesof complex construction investment，longlife-cycle，and project large amore contract financial risk has complex relationship structure，withfactors，it