高管薪酬、激励与公司业绩关系研究述评.pdfVIP

管理纵横 · 第20卷第1期 2010年 1月 · Vo1．20 No．1 Jan．2010 doi：10．3969／j．issn．1674—8131．2010．01．016 离管薪酬、激励与公司业绩关系研夯述评 赵青华 (1．西南交通大学 经济管理学院，成都610031；2．重庆工商大学 会计学院，重庆 400067) 摘 要：关于公司业绩与高管薪酬的关系，很难用一个简单的线性关系来解答。无论是委托代理理论、 信号理论、激励理论，还是契约理论，都有诸多的假设前提；而利用上市公司数据的实证研究结论又依赖于 数据样本、计量方法以及公司薪酬、业绩等代理变量；因而，无论是实证研究还是理论模型研究，对公司业绩 与高管薪酬的关系都未有定论。在研究我国公司高管激励问题时，还应将经济制度、法制乃至人文环境加 入激励模型。 关键词：高管薪酬；公司业绩；薪酬形式；委托代理理论；激励理论；契约理论；信号理论 中图分类号：F276．6；272．92 文献标志码：A 文章编号：1674—8131(2010)01．0101—08 ExecutiveCompensation，Incentive andPerf01rmance：A LiteratureReview ZHAOQing—hua’ (1．SchoolofEconomicsandManagement，SouthwestJiaotongUniversity，Chengdu610031； 2．SchoolofAccounting，ChongqingTechnologyandBusinessUniversiyt，Chongqing400067，China) Abstract：Therelationshipbetweentheexecutivecompensationandtheperformanceofthecorporationisdifficulttobeansweredbya linearrelation．Trust·agenttheory，signaltheory，incentivetheory andcontracttheoryhavemanyconjecturesandpremises，however， theempiricalresearchconclusionbyusingthedataoflistedcompaniesdependsondataexamples，calculatingmethodandvariablesof coproratepayandperfomr ance，thus，whetherempiricalconclusion ortheoreticalmodelshavenocertaintyon therelationbetween coprorateperfomr ance and CEO pay．Research intoChinas CEO incentive should add economicinstitution，law and humanistic environmentto incentivemodels． Keywords：executivecompensation；perfomr na ceofacompany；fomr ofcompensation；turst—agenttheory ；incentivetheory；contract theory ；signaltheory 自从2008年暴发全球金融危机以来 ，企业高管 落伞悠然离去。LucianBebchuk和 JesseFried1-2] 薪水的话题备受关注。尽管西方资本市场较发达 (2004，2005)认为，与业绩无关的高管薪酬体系的 的国家对业绩与报酬关系的理论研究有了多年的 缺陷是广泛、持久