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次贷危机对中国出口贸易的影响探析 沙汉英 (广东商学院民营经济研究所 广东广州 510320) 摘要：由美国次贷危机引发的全球金融危机导致世界经济衰退，中国出口贸易受到了严重的影 响，中国经济增长遇到了前所未有的困难 。本文不仅分析了这些影响及其传播途径，而且分析 了造成 这些影响的深层次原因，对于实现我国出1：2贸易由粗放型向集约型、效益性的转变具有重要意义。 关键词：金融危机 出口增长 对策 中图分类号tF752．62 文献标识码 ：A 文章编号：44—1618／F(2010)01—0025—06 一 美国次贷危机对中国出口贸易的影响 因素交织在一起，而次贷危机的发生，则加速了美国 次贷危机又称次级房贷危机 ，或称次债危机。它 和世界经济进入调整和衰退周期的历史进程。 是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投 次贷危机对中国出口最直接的影响就是 ，出口贸 资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使 易额大幅下降，中国出口贸易呈现减速迹象。2007年 全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国 下半年以来中国出口增长开始减速 ，2008年1-6月延 “次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007 续了这种趋势。从出口金额看 ，2008年 卜6月比上年 年8月席卷美国、欧盟和 日本等世界主要金融市场 。 同期增长21．87％，虽然L~2oo7年同期27．55％的增长速 与东南亚金融危机和拉美金融危机不同，当前的次贷 度有所降低，但仍与2007年全年20．39％的增长速度持 危机具有以下几个特点。一是影响具有世界性。它在 平。随着这种趋势的进一步发展 ，预计中国2008年的 美国爆发，并且通过各类新的金融衍生工具迅速影响 出口增长速度将回落到15％一20％的水平。从出口数量 世界经济的健康发展。美国在世界经济和贸易中的地 看，2008年1～6月，中国比上年同期增长8．44％，也明 位，决定了此次危机对世界的影响将超过发生在东亚 显低于2007年同期10．11％的增长速度。导致中国出口 和拉美的发展中国家的金融危机。二是危机传导更加 增速下降的原因很多，次贷危机产生的综合效应导致 复杂。次贷危机起始于信贷危机 ，由于高度证券化 ， 外部市场需求不足 ，是其中重要原因之一。 进一步导致金融危机，如果处理不当，还可进一步升 从影响方式上看，次贷危机对中同出口的影响有 级为经济危机。国际贸易、国际投资和国际资本市场 两种：一是直接影响，即次级债危机对中美双边贸易 都是传导金融危机的重要形式。三是表现形式相对温 的影响，尤其是中国对美国出口的影响。二是间接影 和。和其他金融危机不同，美国次贷危机并没有表现 响，即美国次贷危机可能会对欧盟、日本，以及世界 出剧烈的货币危机和债务危机，它更多是隐性的，而 经济贸易产生影响 ，从而进一步影响中国对欧盟、日 不是显性的。四是发生时期正处于美国和世界经济调 本，以及世界其他国家的出口增长。无论直接影响还 整和动荡阶段。2006年美国和世界经济达到周期性波 是间接影响，从传导途径上看 ，次贷危机对中国出口 峰后，2007年以来世界经济开始出现较大动荡，美元 的影响主要有以下几种途径： 持续贬值 、国际石油等原材料和粮食价格上涨等多种 第一 ，通过需求机制传导。次贷危机发生后 ，美 作者简介；沙汉英，广东商学院民营经济研究所副研究员，研究方向为世界经济。 201。年第1期辛场 f括25 国国民财富大幅缩水，信用规模急剧收缩，使得美国 足、失业率上升。据美国劳工部的数据，2008年1—2 居民消费支出减少。次贷危机影响到人们对未来经济 月减少的工作岗位共计15．2万个，远高于之前8．5万个 增长前景的预期，从而减少当前消费。美国消费支出 的预期，失业率从4．8％激增至5．1％，创下[~2oo5年9月 占~jIGDP的70％以上 ，2007年美国国内消费规模约10 以来最高水平。以中美巨额贸易顺差为由，压迫人民 万亿美元，而同期中国消费者支出约为1万亿美元。 币汇率升值的浪潮还未消去的同时，美国次贷危机又 短期内，中国