第三方物流企业灰色关联度风险评估研究_基于供应链金融视角_秦立公.pdfVIP

风险与内控 FRIENDS OF ACCOUNTING 第三方物流企业灰色关联度风险评估研究 ———基于供应链金融的视角 桂林理工大学管理学院 秦立公 袁 媛 蒋俊美 刘忠萍 【摘 要】文章从供应链金 融概念、与传统融 资方式比较和主要业务运 营模式 出发，利用辩证 因素分析法分析 了第三方物流企业参与 供应链金 融所面临的风险 ，构建 了基于供应链金 融的第三方物流企业风险评估指标体系，并运用多层次灰色关联度法建立 了风险评估模 型，最后以广西某物流公司为例进行 实证研究。 【关键词】供应链金融； 第三方物流企业； 风险 ； 灰色关联度 物联网等相关信息技术的发展，虽使供应链上物流、信 融另一个参与主体第三方物流企业角度出发，辩证分析影 息流问题得到相应解决，但资金流问题并未解决。供应链金 响第三方物流企业风险的因素，并归纳其在供应链金融业 融业务的创新发展，为中小企业突破融资瓶颈、扩宽融资渠 务开展中存在的风险，最后利用多层次灰色关联度分析方 道、提升供应链整体竞争力提供了有利方案；此外，也给第 法，对所存在的风险进行评估。 三方物流企业创造了新机遇，使其扮演的角色日益重要。但 由于供应链金融涉及多个主体，相关法律法规及政策体制 一、供应链金融概述 不完善，质押物所有权在多个主体间流动等问题，造成了以 供应链金融是指金融机构以供应链核心企业为出发 第三方物流企业为中心的供应链金融监管在实际服务过程 点，为链上企业摆脱资金约束、降低财务成本、实现效益最 中面临诸多风险。 大化而提供的金融解决方案。在供应链金融信用评级框架 目前学者大多从银行或供应链核心企业及融资中小企 下，银行不再局限静态地考虑企业资产负债表，而是在供应 业角度出发，研究中小企业信用风险，本文试图从供应链金 链大环境下，综合考虑其交易对手、供应链运营状况等，以 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 部资本市场配置时的实际投资情况进行比较，衡量出了内部 术月刊 ， （）： 20074 90-96. 资本市场有效性的程度，即通过内部资本市场资金配置能给 ［］ ， 4 Alchian 企业增加多少净收益。这种分析思路和方法不仅仅适用于包 ， HenryManne 钢集团，还可以试着推广到其他企业，从而可以为其他企业进 ［ ］ ， ， ， ： M .WashingtonD.C. 1969 行资金配置提供指导和借鉴。 337-360. 但是本文在利用外部资本市场筹资时，只是通过比较各 ［］ ， 5 Mathews 种筹资成本率的大小来作出决策，并没有考虑到筹资方式的 ， ［］ MarketsandtheBoundariesJ oftheFirm 改变带来企业资本结构的变化，从而可能引起企业财务风险 ， （）： Finance20086 2703-2736. 加大的问题。此外，在确定债务筹资成本时，本文没有考虑金 ［］ ， ， 6 GertnerScharfstein 融债务期限的影响，而是采用全