房地产行业：政策挤压供给,步入调整周期.pdfVIP

房地产行业：宏观紧缩见效，步入调整周期 秦杰 摘要：2004 上半年房地产开发投资开始调整，其增速由去年同期的34%降至28.7% ，各先行指 标增速均大幅下降，表明房地产行业进入调整周期。宏观紧缩政策是加速房地产步入调整主要 原因。本次调整的主要特点是需求基本不变，供给增速大幅下降，导致供需缺口加大，而空置 面积减少，土地成本上升，地价、房价加速上涨。行业内不同上市公司受到的影响各不相同。 关键词：房地产 政策 上市公司 一、房地产开发步入调整期 最近几个月的数据来看，房地产投资增速开始快速下降，显现了调整迹象。从以下几方面 来分析，这种调整可能是周期性调整的开始，房地产开发将进入调整周期： （一）房地产开发先行指标快速下降 房地产开发的周期较长，当期的供给量是由前期的施工项目决定的，而施工面积又由再前 期的开工面积决定，开工面积又会受到再前期的土地开发及土地购置面积的影响。同样，今后 的竣工面积及投资额，则是由目前的施工面积、开工面积、土地开发面积、土地购置面积等指 标所决定的。周期的各环节如图1 所示： 图1：房地产开发周期流程