我国开放式股票型基金绩效实证研究.pdfVIP

摘 要 自 1998 年 以来 ，我 国证券 投 资基金业 已走过 了 13 个年头 。纵观基 金行业 的 发展历程 ，基金业总体发展速度较快 ，在 资本 市场 的影 响力 日趋增 强 ，成为最重 要 的机构投资者之一 。截至 20 11 年 9 月 30 日，我 国共有基金管理 公司 67 家 ， 管理基金 867 只 。基金资产净值合计 2 1310. 03 亿元 ，基金份额规模 24506. 83 亿份 。在这 13 年 的发展历程里 ，我 国基金经历 了 200 1 年至 2005 年 的五年熊市 ， 也经历 了 2006 年至 2007 年 的牛市 ，更经历 了 2008 年市场暴跌之后 的持续震 荡 。 不言而 喻 ，证券投资基金也在 我 国资本市场 占有重要 的一席之地 。 对于广大 的投资者而 言 ，随着我 国证券投 资基金业行业 的不 断发展壮大 ，基 金 同业之 间竞争 的加剧 ，与此 同时 ，基金业也面 临着其他理财产 品的竞争 ，众 多 风格迥异 的基金增加 了广大投 资者在基金 的甄别和遴选方面 的困难 。同时，市场 上诸 多的明星推荐 、基金评级和排行榜 ，更使得投 资者无所适从 。 市场 上 的公募基金数量与 日俱增 ，但各 只基金对于资产 的投 资管理 能力却是 参差不齐 。目前 ，虽然公募基金 的数据较 为丰 富 ，但投 资者如何才 能对众 多 的公 募基金绩 效进行有 效 的比较 ，是实业界和 学术 界都关心 的问题 。 本文就此选取开放式股票型基金为样本 ，针对基金经理选股 能力和择 时能力 进行研 究 ，基于影 响证券投 资基金投 资收益 的因素 ，考察各影 响因子对基金 绩效 的影 响 ， 以便 引导投 资者在投 资开放式股 票 型基金 是 ，做作 出较佳 的投 资选择 。 ‘关键 词 ：开放 式股票 型 选 股 能力 择 时能力 基金 绩效 图书 分类 ：F830 2 A b str a c t W ith the developm ent of the securities investm ent funds in C h ina, they have becom e im portant institutional investors since 1998.B y the day of Septem ber 3 0th. 2011,there w ere total 67 Chinese m utual fund m anagem ent com panies and 867 m utual funds. T he fiind net asset value reached 2 13 1.003 b illion yuan, and the scale of fund sh ares grew to 2450.683 b illion . Trough th e past th irteen years, C h inese m utual funds has experienced a five-year bear m arket of 200 1-2005, then a bu ll m ark et of 2006-200 7 ，but also a su stain ed shock after th e 2008 m ark et crash . T h ere is no doubt that C h inese m utual fu nds occupy an im portant po sition in cap ital m arket. For m ost inventors, tough the m any star recom m ended or fund rating and rank ing system s give the investors suggestions, fast grow ing and fierce com petition of m utual funds, different styles of the m utual funds, as w ell as the