论中国股票市场风险构成基本因素.pdfVIP

丫::万、飞 内 容 提 要 防范金融风险，是任何国家发展证券市场的首要任务，作为新兴股 市，中国的股票市场具有高系统风险的结构特征。本文从中国股票市场 的客观实际出发，紧密围绕中国股市的管理主体和市场主体，分别从政 府行为风险，投资者行为风险以及上市公司行为风险的角度论述了中国 股票市场的风险构成因素，对股市扩容速度，国有股权流通、 机构投资 者的培育与完善、企业资产重组等重要问题作了深入研究，并对如何规 范股票市场上的政府行为，进一步加强中国股票市场的监管机制作了相 应探讨。旨在为发展和完善中国的证券市场，防范金融风险提供一定参考。 关键词:股票市场 系统风险 企业重组 政府行为 机构投资者 ABSTRACT Riskcontrolistheprioritytaskofsecuritiesin market. Asanewdevelopingstockmarket,Chinesestockmarket has a veryhighsystem risk .This article discusses the most importantrisk elements such as government action risk, Investor action risk(Including individual investor and instituteinvestor)，andenterprisemergeracquisitionrisk whichresultinhighsystem risk.At the same time,this article analyzesstockmarketdevelopingspeed,stockissuing ratebreeding institute investor,strengthening securities supervisionsystem,boostingtheliquidityofthestockmarket, andsoon Thearticleisaimedatavoidingstockmarketriskandsharp marketfluctuationtoimprovechinaseconomicefficiency. keywords:stockmarketsystemrisk governmentaction enterprisemergeracqusition instituteinvestor 引 言 在中国经济体系中，长期存在着资产形式单一，资产流动性差，融 资渠道狭窄，以及资产负债率高等诸多问题，这些消极因素构成了中国 国民经济运行的潜在风险。在传统的计划经济体制下，较高的运行风险 处于相对隐蔽的状态，被僵化的体制所掩盖。 随着改革开放的深入和社 会主义市场经济体制的发展，原来处于隐蔽状态的经济运行风险日益显 现，并不断的积累释放。 最近几年，随着中国经济生活中信用关系的恶化， 国民经济运行的 整体风险增大了，比如:在信用关系还很不健全的条件下，资产形式的 单一和缺乏流动性;投资主体过于集中;企业资产负债率高.… 上述 诸多因素势必加剧国民经济运行的整体风险。在此种经济运行态势下， 加快资本市场特别是证券市场的发展是提高融资效率，降低国民经济整 体运行风险的重要途径之一。证券市场建立和发展。 虽然可以有效地降 低经济运行的风险，但这并不意味着在证券市场上进行投资就没有任何 风险。必需强调:高风险、高收益是证券市场的一对显著特征，世界上 没有哪个国家的证券证券市场是高收益而无风险的。 中国证券市场是一 个年轻的，正在快速成长的市场，对这个市场进行投资，总体而言，一 方面有可能获得较高的投资回报，另一方面又有可能获得较其他投资方 式高得多的投资风险。就目前中国证券市场的态势而言，强调这一领域 的风险性，具有特别重要的现实意义。 因此，本文从中国股票市场的实际出发，从政府行为，投资者行为及 上市