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招商晨会报告 研发中心 2004年8月4日星期三 ————————————————————————————————————— 重要说明：所有栏目内容及观点，仅供参考，据此操作风险自负。 特别提示 最新研究报告 投资评级研究员 吉林敖东——开拓市场和降低费用见成 谨慎推荐——A 长期投资评级：A 张明芳 法拉电子：关注毛利率变化 谨慎推荐-A 张良勇 传化股份最新调研简报*002010** -A 翁健 石化行业月度跟踪报告（7月）*** 推荐 翁健 锡业股份——拟收购集团矿山资源，提高公司资源自给率 强烈推荐--A 张镭 央视将开播数字付费频道 推荐 王鹏 七喜股份新股上市与定价分析 谨慎推荐-A) 罗晓春 中性--A 政经要闻 集团财务公司准入门槛降低 中国银监会近日颁布了新的《企业集团财务公司管理办法》,并自9月1日起实施。 ?办法对财务公司的设立、业务范围、监督管理与风险控制以及整顿、接管及终止等作了明确规定。本着支持企业集团发展的原则,办法较大幅度降低了设立财务公司的资产、营业收入等标准。 办法在规定了财务公司的基本业务后规定,符合条件的财务公司,还可申请从事下列业务:经批准发行财务公司债券；承销成员单位的企业债券；对金融机构的股权投资；有价证券投资；成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁等。 证监会已于今年4月份发布了《企业集团财务公司管理办法》征求意见稿，《办法》正式出台的应该已在市场意料之中。降低集团财务公司准入门槛有望增加市场资金供给，但远水难解近渴。此外，新《办法》加强了母公司的责任，管理层的本意是加强财务公司的风险防范。 汇丰入股交行签约时间敲定 香港上海汇丰银行入股交通银行的签约时间终于敲定。记者昨天接到交通银行总行通知称,交通银行和汇丰银行定于8月6日下午在北京人民大会堂举行新闻发布会,宣布汇丰正式参股交行。据悉,新闻发布会之前双方将举行签字仪式,政府部门高官将出席。 据了解,汇丰计划收购交通银行19.9%的股份,这一收购将是单一外资入股国有银行的最大一宗交易 汇丰计划收购交通银行19.9%股份在市场上早有传闻，关键是价格一直没有披露。但是无论如何，各大外资金融机构近期纷纷入股国内商业银行（花旗入股浦发，恒生入股兴业，新桥入股深发展等），而且股权比例都在15％以上（其中花旗有权增持），说明外资银行看好国内商业银行的发展前景。另外，我们认为纯粹的外资银行在国内经营业务受到限制较多，而通过控股国内商业银行的方式开展业务将更加有利，是外资银行纷纷入股国内股份制商业银行的另外一个原因。 行业动态 我国将放宽外资银行市场准入标准 中国银监会日前公布了新修订的《中华人民共和国外资金融机构管理条例实施细则》,并将于2004年9月1日起正式施行。新细则的发布,标志着我国银行业对外开放及外资金融机构监管又迈出新步伐。据介绍,此次修订工作遵循进一步扩大对外开放、提高审批和监管效率、加强风险监管和审慎监管的原则,同时参照国际监管惯例,贯彻世贸组织的国民待遇原则,尽可能保持了中、外资银行管理规定的一致性。 在扩大对外开放、放宽外资银行市场准入标准方面,新的实施细则删除了外资银行增设分行的时间间隔要求；删除设立外资金融机构的申请被拒绝后再次提出申请必须间隔一年的条款。新细则适当调减了外资金融机构扩大业务范围所需资本金,将外国银行分行经营对非外商投资企业人民币业务、经营对中国居民个人人民币业务所需的营运资金数额进行了大幅度下调,并简化了独资、合资银行在华分行营运资金的档次,降低了最低营运资金限额。为提高审批和监管效率,新细则还较大程度地简化了外资金融机构市场准入的审批程序。根据有关法律法规,为加强对外资金融机构的审慎监管,切实履行法律法规赋予银监会的监管职责,新细则还增加了风险性、审慎性监管要求以及非行政性监管措施。参照国际惯例,对外资金融机构的非审慎性经营行为将视情况采取特别监管措施。在贯彻世贸组织的国民待遇原则方面,新细则相关条款采用《商业银行资本充足率管理办法》等一系列相关法规的规定,以体现中外资金融机构监管标准的统一性。 是我国银行市场逐步开放的必然趋势，但是由于目前外资银行还是受到许多限制，短期内对国内商业银行的冲击很小。 公司聚焦 山东铝业产品价格下调 ?山东铝业(600205)今发布公告称,根据目前国内外氧化铝市场供需情况,公司主导产品冶金级氧化铝出厂价格由每吨4300元下调为每吨3750元(含税价),此次价格变化将对公司全年收益产生一定影响。公告称,今年上半年冶金级氧化铝的主营业务收入占公司主营业务收入的61.16%,按目前市场价格测算,公司半年报中预计的年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比增长80%以上保持不变。 山东铝业（600205