G20 主要经济体宏观经济政策溢出效应研究.pdfVIP

全球化与国际格局  G20 主要经济体宏观经济政策溢出效应研究 陈建奇 张 原 、 、 、 G20 内容提要 本文分析美国 中国 日本 欧元区及英国等 五个系统重要性经济体宏观政策溢 出效 。 ， ， 应 研究表明 美元指数与大宗商品价格具有显著的负向关系 影响美元指数的美国量化宽松等货币政 。 ， 策将影响大宗商品价格 主要国际货币发行国基础货币总和与资本跨境流动具有显著的正向关系 美联 、 。 ， 储 欧洲央行等量化宽松政策对资本跨境流动尤其是流入新兴经济体的资本产 生较强溢出效应 同时 。 ， 发达经济体 占据产业链高端而通过产业链条对国际贸易形成溢出效应 另一方面 中国经济通过 总量扩 、 、 。 张 外汇储备 资产积累及生产链条等渠道对大宗商品价格 国际金融市场及国际 贸易产生溢出效应 为 ， ， 。 此 各 国应进一步加强 国际协调 降低 系统重要性经济体宏观经济政策负面溢出效应 关 键 词 溢出效应 宏观经济政策 国际协调 作者单位 1． 中共 中央党校 国际战略研究所; 2 ． 中国劳动关系 学院劳动关系系 中图分类号:F 113． 2 文献标识码:A 文章编号:1007-6964 ［2013］08-130129-0052 ? ? 、 的溢出效应 如何降低宏观政策失调的负向溢出效应 一 引 言 ， 这既关系全球经济的复苏增长 也有助于提升中国开放 宏观政策的有效性。 ， 观察当前世界经济形势 全球经济保持复苏增长态 ， 。 势 但经济增速趋缓 美国经济失业率高位运行难题尚 、 二 主要发达经济体宏观经济政策溢出效应 。 ， 未得到实质性解决 欧债危机尚未企稳 亟待深层次的 。 、 、 ， 制度变革 美 欧 日财政风险整顿要求财政紧缩 促使 ， 、 、 财政刺激政策空间显著缩窄 宏观调控过于仰赖央行宽 美国 英国 欧元区和日本等发达经济体具有较为 。