国海证券-080620-08年中期有色金属行业投资策略.pdfVIP

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2017-08-27 发布于广东
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国海证券-080620-08年中期有色金属行业投资策略.pdf

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行业点评 A 股市场有色金属行业分析 2008 年中期有色金属行业投资策略评级：中性 2008 年 6 月 20 日国海证券研究所成本上升明显，业绩下滑风险加大研究员：黄皓核心结论 0086-755 huangh03@ 1、金属走势分化会加大，看好金属锡和黄金，忧虑地址：深圳市福田区竹子林四路紫竹七道 18 号美元走强。教育科技大厦 32 层 2 、金属类股票价格波动明显，强风险厌恶型投资者相关报告：《云南铜业-08 业绩增长有需谨慎选择。限》评级：减持 08.1.14 3、有色行业步入下行周期的可能性加大，企业业绩《紫金矿业-矿业资源龙头下滑风险加大。的回归》新股定价 08.4.17 4 、我们较长期看好紫金矿业和锡业股份。《锡金属-基本面长期看好》行业研究 08.5.22 Page 2 of 2 一、金属走势分化加大下半年，我们最看好的金属仍然是今年以来涨幅最大的锡；黄金处于谨慎乐观状况；铝的走势不确定，要看下半年电力紧张对铝生产企业影响的程度；铜走势不是很乐观，目前维持高价主要受铜矿供应紧张及铜冶炼企业减产所致；铅、锌在二季度经历大幅下跌后，走稳的概率偏大；镍的走势偏不乐观，具体要看镍企业新产能释放的程度以及国外企业减产的执行情况。下图显示了今年以来金属价格季度变化情况以及 5 月 27 日美元再次走强以来金属价格的变化情况。截至 08 年 6 月 18 日，金属价格变化情况金属品种 08 年 1~3 月 08 年 3~6.18 08 年 1~6.18 08 年 5.27~6.18 金 10.04% -2.52% 7.28% -3.79% 铜 25.79% -1.79% 23.54% 0.61% 铝 24.22% 3.18% 28.17% 2.80% 铅 9.41% -33.33% -27.06% -9.27% 锌 -2.11% -14.22% -16.03% -7.48% 锡 24.7% 9.78% 36.89% -7.23% 镍 13.47% -22.83% -12.43% -0.97% 注：基本金属数据统计选自 LME 场内价格，黄金数据统计选自伦敦