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酷6收购案例浅析 2011集中班 酷6收购背景 2009年11月27日下午，酷6网股份正式被盛大收购。 酷6收购背景 　酷6网(，NASDAQ：KUTV)? 是目前中国最具行业领导地位的视频网站之一。通过不断为用户提供最新鲜、最有趣的视频内容，酷6网始终活跃在中国在线视频市场的最前沿。 2006年，酷6网正式成立。2009年，酷6网被盛大集团收购，并成为全球首家在纳斯达克上市的视频网站。2010年，酷6网成为世界杯独家视频直播网站，并以及时的内容报道、丰富的自制节目广受好评，在流量、内容及收入方面均创下行业第一的骄人业绩。 作为领先的互动娱乐媒体企业，盛大网络通过盛大游戏、盛大文学、盛大在线等主体和其它业务，向广大用户提供多元化的互动娱乐内容和服务。 盛大游戏拥有国内最丰富的自主知识产权网络游戏的产品线，向用户提供包括大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）、休闲游戏等多样化的网络游戏产品，满足各类用户的普遍娱乐需求。 酷6收购过程 酷6被盛大网络收购，主要涉及到了三家公司，分别是酷6、盛大网络、“华友世纪”。整个过程概述如下： 1.2006年6月1日“酷6”成立（其CEO曾经做过搜狐的总编辑，有搜狐背景，酷6曾经在上市后和搜狐针锋相对优酷、土豆，打击过盗版视频）。 2.2009年11月27日，酷6网股份正式被盛大收购。 3.2009年7月 盛大网络通过要约收购获得华友控股有限公司51%股份，“华友世纪”正式加入盛大网络，更名为盛大无线。 4.2010年7月29日“华友世纪”配合盛大资本层面的安排完成了与酷6网的股权合并，2010年8月17日，华友世纪在纳斯达克全球交易市场的交易代码由HRAY更改为KUTV，酷6网成功借壳上市。 5. 2010年6月1日盛大、酷6联合宣布：达成一致的资产置换交易已经完成。酷6向盛大发行4.15亿股普通股收购了75%的一项网络音频业务，剩余的25%由酷6向少数股东发行1.38亿股普通股作为对价。另外，盛大以3724万美元现金收购了酷6 的音乐及无线增值业务。 视频类网站波特五力竞争模型简析 中国区域内，视频网站超过300家，其中优酷、土豆、奇义、迅雷为酷6主要市场竞争对手。 视频类网站的供应商主要来自两种草根和正版两种，草根是网友上传的短版；正版是传统视频媒体如电视台、电影制作厂提供新闻、影视剧等 … 传统媒体、广电部门正在通过互联网尝试拓展更多的客户渠道，同时这些传统媒体掌握大量版权，成为视频类网站的新进入威胁 视频类网站的使用者主要是具备互联网接入的使用者或者通过视频发布商业内容的使用客户，例如淘宝商户 传统媒体、影院、家庭影院都为视频类网站的替代品，但实际视频类网站对于传统媒体、影院的冲击更大。 版权、大量同质化竞争对手、低估的广告价值、点播付费意愿是当前行业的最大问题。 并购模式 合并：两家公司在相对平等的基础上将相互的业务进行整合，通常其拥有的资源和实力合并在一起，能够比各自独立发展产生更强烈的竞争优势。 收购：一家公司通过购买另一家的部分或者全部股权将被收购公司的业务纳入其战略投资组合，从而达到更加有效利用其核心竞争力的目的。 接管：也属于收购的一种，但被收购的目标公司往往并非处于自愿与收购者达成交易协议。 支持收购的原因和妨碍收购成功的问题 收购 增强市场力量 克服进入障碍 新品研发成本及 迅速进入市场 减低新品研发风险 增加企业多元化 避免本行业过渡竞争 学习和发展新的能力 整合的困难 对收购对象评估不充分 巨额或超正常水平负债 难以形成协同和合力 过分多元化 经理们过度关注收购 公司过于庞大 并购的原因 并购中的问题 盛大并购酷6的目的 企业并购，不仅要增强企业的竞争实力，而且要达到提高股东汇报的目的。在实施收购战略的过程中，只能建立在能够通过收购其他公司的资产并加以利用来达到增加公司经济价值的基础上。 结合上述战略管理的内容，我们可以看到盛大收购酷6是盛大谋求多元化发展的重要一步，以资本运作的方式切入视频行业，也标志着巨头们都开始布局视频这一热点互联网形态。 盛大并不满足于做一家游戏公司，他在寻求多元化的发展。在盛大游戏分拆上市之后，盛大手中握有非常充裕的现金，全面布局娱乐业符合盛大的发展路径。 成功收购的特性 特性 结果 1、被收购方具有与收购方互补性的资产或资源 1、通过保持优势取得高协调作用和竞争优势 2、收购行为是善意的 2、迅速有效的整合；可能较低的费用 3、收购方认真谨慎地选择目标公司和评价目标公司（人财物、企业文化） 3、购得最具有互补性的公司，并且避免了超额支付 4、收购方有宽松的财务状况 4、较容易以低成本获得融资 5、被收购公司保持中低程度的负债水平 5、低融资成本、低风险和避免高负债的负面效应 6、一贯坚持的重点关注研发和创新 6、在市场上保持长期的竞