“外资依赖”和“外资依赖型”金融危机探析.pdfVIP

维普资讯 第 14卷第 1期 同济 大 学 学 报 (社会科学版) Vo1．14No．1 2003年 2月 TongjiUnirersityJournaISociaIScienceSection Feb．2003 “外资依赖’’与 “外资依赖型’’金融危机探析 陈春锋 摘 要 ：本文在研究外资流动与金融风险之间 内在联 系的基础上 ，提 出了 “外资依赖”的概念模型 ，并从货 币资本 的角度剖析 了其生成的内在机理和导致金融危机 的可能与必然。文章认为外资流动 中同样存在着 巨 大的金融风险，引进外资完全有可能导致一个更加脆弱的经济体系，亚洲金融危机本质上可以说是一种 “外资 依赖型”金融危机。文章对泰 国、韩国、印度尼西亚、马来西亚和菲律宾五 国的实证检验支持 了这一结论。 关键词 ：外资依赖 ；金融风险；“外资依赖型”金融危机 中图分类号 ：F11—0 文献标识码 ：A AnAnalysisofthe “ForeignCapitalReliance(FCR) andFinancialCrisisTypicalofFCR ChenChunfeng (SchoolofEconoD2icsandManagement，TongjiUniversity，Shanghai200092，China) Abstract：Basedonthereseardlofforeigncapitalflow andfinancialrisk，thisnoteputsforwardtheconcep— tualm。del_ “Foreing CapitalReliance”(FCR)，andanalysesitsinteriordevelopmentmechanism andthe possibility inevitabilityresultinginfinancialcrisisfrom theperspectiveofmonetarycapita1．Theauthor believesthatfinna cialrisksalsoexistinforeigncapitalflows，andforeignacpital inflowsareentirelypo~si— bletoresultinamorefragileeconomicsystem ．Theauthoralos regradsAsianfinancialcrisisasthecrisis typicalofFCR．Theexperimental analyses samplingfiveAs ianocuntriesincludingThailand，SouthKorea， Indonesia，MalaysiaandPhilippinesupporttheragument． KeyWords：Foreing CapitalReliance(FCR)；FinnacialRisk；FinancialCrisisTypicalofFCR 以钱纳里和斯特劳特 (H．CheneryA．Strout， 大的资本增值要求 ，外资的流动 中同样存在着 巨大 1966)为首的发展经济学家们把引进外资、实现本 的金融风险，引进外资完全有可能导致一个更加脆 国经济增长 的思想深入人心地带到了广大发展 中 弱的经济体系。80年代 中期发展 中国家的债务危 国家。然而大多数理论 只是从资本 的角度强调 了 机、90年代 的墨西哥和亚洲金融危机 以及最近刚 外部资源对于发展 中国家的必要性和重要作用 。往 刚发生的阿根廷金融危机 的复杂性促使人们不得 往忽略了这种重要作用 的发挥所必须具备 的必要 不从更深的层面去探寻危机形成 、发展和爆发 的内 条件 以及外资可能产生的负面作用 。事实上，外资