利率市场化效应和我国商业银行应对策略研究.pdfVIP

《财贸经济》2003 年第 9 期 Finance Trade Economics , No. 9 ,2003 利率市场化效应与我国商业银行的应对策略研究 王廷科 　　内容提要 :利率市场化改革将从根本上改变商业银行业已习惯了的资金价格决定机 制和变动规律 ,从而对商业银行外部环境和内部经营管理模式产生深层次的影响 ,使商业 银行传统的经营机制 、竞争机制和赢利模式受到冲击和挑战 ,整体的风险水平大幅度提 高 。为此 ,商业银行只有及早转换经营理念 ,调整经营战略 ,理顺管理体制 , 改进风险管 理 ,加快金融创新 ,才能培育新的竞争优势 ,保持持续发展 。 关键词 :利率市场化 　商业银行 　融产品定价 　利率风险管理 作者简介 :王廷科 , 中国光大银行发展研究部总经理 、陕西师范大学中国西部金融研 究中心研究员、经济学博士 ,100045 。 ( ) F832 A 　 1002 —8102 2003 09 - 0013 - 06 中图分类号 : 　文献标识码 : 文章编号 : 一 、利率市场化的进程与政策取向 利率体现了金融商品的价格 ,和商品市场一样 ,如果利率水平的形成不是由市场供求因素来决 定 ,那么金融市场在本质上就不是“市场化”的。在计划经济和经济生活中计划成分 占主导地位的 时期 ,我国实行严格的利率管制 ,政府包揽和决定了一切利率制定 ,金融机构基本没有利率决定的 自主权 。严格的利率管制与集中的计划经济相适应 ,体现了计划经济的特点和计划配置资源的要 求 。随着改革开放的不断推进和市场机制作用的增大 ,特别是在非国有企业 、股份制银行和外资银 行不断发展以及国有商业银行和国有企业经营机制发生转变之后 ,利率管制的负效应愈显突出:一 是由于利率管制 ,商业银行不能通过利率差别来区别风险不同的贷款人 ,高风险贷款缺乏高收益补 偿 ,银行处于风险收益不对称状态 。当拥有贷款组合的银行征收的利息长期过低时 ,就会丧失其资 本金 ,表现形式就是银行不良贷款的增加和资本充足率的下降。二是由于利率管制 ,商业银行不能 进行风险定价 ,在降低不良贷款的压力下 ,必然将贷款过分集中地投放到垄断行业的大企业 、大项 目、大客户中 ,使中小企业融资难的问题 日益突出。实践证明 ,过分的贷款集中 , 既造成了资金浪 费 ,阻碍了资金的合理化配置和经济结构的调整 ,也不能很好地起到防范风险的作用 。三是利率管 制强化了金融工具之间的非市场差别 ,制约了公平竞争和投资者对金融工具的市场化选择 。四是 利率管制使得公开市场操作 、准备金利率调整等货币政策工具的有效作用范围受到很大制约 ,影响 了央行货币政策实施的效果和质量 。 正是基于经济金融运行机制的日趋市场化和对利率管制负效应的认识 ,我国已现实地选择了 利率市场化的改革取向 ,并采取了渐进式的改革方式 。1996 年中国人民银行建立起全国统一的同 业拆借市场 ,利率由市场供求状况决定 ; 同年 , 国债尝试市场发行 ,部分国债发行利率实行市场招 标 ;1998 年政策性金融债券也实行了利率招标 ; 1998 年 10 月和 1999 年 9 月 ,央行两次扩大商业银 行对中小企业贷款利率的浮动幅度 ;1999 年 10 月 ,央行放开了协议存款利率 ;2000 年 9 月 ,外币存 13 ( ) 贷款利率管理体制开始改革 ,央行下放了外币贷款和 300 万 含 美元以上外币存款利率的自主定 价权 ,300 万美元以下存款利率由中国银行业协会制定 ;2002 年 3 月 ,央行在统一境内中、外资金融 机构外币存 、贷款利率管理政策的基础上 ,进一步下放了非中国居民的小额外币存款利率的自主决 定权 。同时 ,人民币存贷款利率市场化改革从 8 家县市农村信用社拉开帷