沪深300股指期货套期保值风险与研究.pdf

摘要 摘要 沪深300股指期货上市已有将近两年的时间，从交易量以及波动的剧烈幅度上来 说都已经大大超出预期效果，股指期货带动股市大盘以及各种小商品期货品种趋势日 趋明显。作为股指期货的两大基：本功能——价值发现和套期保值越来越受到业界人士 的关注。套期保值是期货市场产生的根本原因，是基金券商规避系统风险的主要手段。 然而，套期保值并不意味着风险的消失与完全转移，而只是用较小的价差的变动风险 代替风险较大的价格的变动。因此，套期保值本身的风险直接影响着套保的效果。因 此就股指期货而言，让投资者对股指期货套期保值的风险有更直接的认识，并最终达 到提高投资者对套期保值风险重视并采取必要措施降低套期保值风险的目的，更显得 尤为重要。 本文正是基于上述原因，在前人理论的基础上以我国沪深300股指期货的套期保 值为研究对象，对风险进行概述并将股指期货套期保值的风险类型划分为基差风险和 交叉风险。按照风险识别、风险度量、以及风险管理的思路重点对套期保值中所产生 的基差风险和交叉风险进行分析，其中基差风险的分析包括应用VaR方法对基差风险 的大小进行分析，以及影响因素分析，将我国沪深300股指期货套期