财管对外投资管理.pptVIP

2 第1节 对外投资概述 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第2节 债券投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第3节 股票投资 第4节 风险投资 ● 股票的估价模型（基本模型的简化形式） 例题：ABC公司最近刚刚发放股利为2元/股，预计公司近三年股利将以2%的速度递增，从第四年起股利保持不变，投资者要求的年收益率是10%，试求A公司股票价值 3.非固定增长的股利模型 ● 股票的投资收益 名义收益率 （不考虑时间价值） 实际收益率 （考虑时间价值） P买入价=V内在 R= 实际收益 买入价格 股利总额+（卖价-买价） 买入价格 = ● 股票的名义收益率 含义：是指股票投资的收益净额跟投资成本（股票购买价格）的比值 R= 实际收益 买入价格 股利总额+（卖价-买价） 买入价格 = 例7-9：和成股份有限公司在外的股票目前价格是每股60元，预计投资一年内可分得现金股利6元/股，一年后退出投资时可以以每股65元的价格卖出。不考虑货币时间价值因素的影响，该公司股票的投资收益率是多少？ ● 股票的实际收益率 含义：是指在考虑货币时间价值情况下，在股票投资期内，使所有相关现金流量的现值相等时的贴现率 例7-10：翔发企业计划将长期不使用的400万元资金投资股票，预计投资第一年可以获得现金股利50万元，第二年没有现金股利。为了配合企业的投资计划，第二年年末需要将部分股票卖出，收回200万元的资金。预计第三年有现金股利收入30万元，期末将剩余的股票全部卖出，可以再收回300万元。问该公司这次的股票投资方案的实际报酬率是多少？ ● 股票的投资风险 市场风险 企业特有风险 通胀、国家政策调整、利率波动等 企业管理水平、经营活动、财务活动等 ● 市盈率分析 市盈率可粗略的反应股价的高低，表明投资者愿意用盈利多少倍的货币来购买这种股票，是市场对该股票的评价 市盈率（PE）=每股市价/每股收益 ● 股票投资的优点 （1）股票投资的收益较高 （2）股票的购买力风险较小 （3）股东拥有表决权 （1）股利收入不稳定 ● 股票投资的缺点 （2）股票价格波动大 （3）股东求偿权排序较后，无法保证资本金的最终收回 * 某企业准备开发A和B两种新产品，有关资料如下： 财务管理 会计学系 School of Accounting 会计学系 School of Accounting 第七章：对外投资管理 第1节 对外投资概述 第2节 债券投资 第3节 股票投资 第4节 风险投资 书摘 1.不要让别人影响你 假如周遭的人都劝你不要做某件事， 甚至嘲笑你根本不该想去做， 就可以把这件事当做可能成功的指标。 这个道理非常重要，你一定要了解： 与众人反向而行需要勇气。 事实是，这世界上从不曾有哪个人是只靠“从众”而成功的 　■学会终生储蓄 ■专注于你所爱 　■年龄和你想做什么事无关 ■全心投入你最喜欢做的事情 ■成功和失败的关键在于注意细节 ■做个自动自发的人 ■拥抱着梦想过一生 2.专注于你所爱 　　该怎么做才会成功呢？ 　　答案非常简单：做你热爱的事。 　　我在投资方面会成功，因为那是我最喜欢做的事。 　　但你不必非得成为一位投资家。 　　假如你喜欢烧菜，就开一间自己的餐馆； 　　假如你擅长跳舞，就去学跳舞； 　　想成功最快的方法是做你喜欢做的事， 　　然后全力以赴。 ● 对外投资含义 企业对外投资，是指企业在其本身经营的主要业务以外，以现金、实物、无形资产方式，或者以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位进行投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。 ● 对外投资的种类 1. 债权和股权 2. 实物(直接)和证券(间接) 3.长期和短期 ● 债券投资定义 债券投资是指企业通过购入债券成为债券发行企业的债权人，并获得债券利息的投资行为 （二）收益性 （一）偿还性 ● 债券投资特点 （三）安全性 （四）流动性 ● 债券的估价 投资者在进行债券投资时，首先遇到的问题就是选用的债券价值多少，是否值得投资。这时就需要对债券的内在价值按一