发展中国家对外投资理论.pptVIP

发展中国家对外投资理论 按照传统理论,发展中国家的大多数企业都不可能产生跨国发展的动因。因为无论从规模、资本,还是技术水平和经营管理技能等方面,发展中国家企业与发达国家企业相比都存在明显的差距,没有传统投资理论中所强调的各种优势。然而, 20世纪80年代以来,发展中国家企业对外直接投资活动迅猛发展,对外投资活动迅速崛起,资本输出额占全球资本输出的比重不断提高,国际竞争力逐步增强,通过直接投资在国外建立的企业数量和企业的跨国化程度甚至超过大型跨国公司。发展中国家参与国际投资不仅改变了国际直接投资的格局,而且也对传统跨国投资理论提出了新的挑战。有鉴于此,西方学者又对传统的理论加以修正和完善,或提出了新的、适用于发展中国家对外直接投资的理论,以求更加全面地诠释发展中国家跨国公司对外直接投资的行为,从而形成了一些支持发展中国家跨国公司对外直接投资的理论。 投资发展阶段理论 1981年,邓宁对外商直接投资可能在不同国家发生的情况进行了分析,并将其国际生产折衷理论从企业层次推广到国家层次,提出了投资发展阶段理论(InvestmentDevelopmentPath),尝试用主流理论来解释发展中国家跨国公司对外直接投资现象,以证明折衷范式的广泛适应性。 投资发展阶段理论可谓邓宁的国际生产折衷理论的延伸与发展。该理论的基本思想是,一国的净对外直接投资地位及其经济发展水平对本国企业所拥有的OLI优势会产生重要影响,即一国的经济发展水平决定了其所拥有的OLI优势的强弱,而OLI优势的动态组合及其消长变化又决定了一国的净对外直接投资地位。 投资发展阶段理论 邓宁将各国以人均GDP为标准的经济发展水平分为四个阶段,并指出在不同阶段直接投资的流出入状况: 第一阶段,人均GDP在400美元以下,处于这一阶段的国家由于没有所有权优势,因而没有直接投资输出,由于本国投资环境太差,只有少量直接投资流入; 第二阶段,人均GDP在400-1 500美元之间,处于这一阶段的国家对外国资本的吸引力明显增加,外资大量流入,但是由于国内经济发展水平不高,对外资本输出仍然十分有限; 第三阶段,人均GDP在2 000-4 750美元之间,处于这一阶段的国家对外投资大幅度上升,其发展速度有可能超过外商直接投资的流入,但净对外直接投资仍为负值; 第四阶段,人均GDP在4 750美元以上,处于这一阶段的国家是发达国家,它们拥有了强大的所有权优势,净对外直接投资呈正增长。 投资发展阶段理论 投资发展阶段理论认为,对于发展中国家而言,之所以出现对外直接投资,缘于它们自身不断增长的所有权优势。发达国家和发展中国家跨国公司的差异取决于各自拥有的不同的所有权优势和内部化优势。影响各国在投资发展阶段中所处阶段的主要因素包括:国内资源禀赋的结构、对外开放的程度、国内市场的大小、国家的经济制度、政府对吸引外资以及鼓励对外投资的政策等。这些因素的综合作用决定了不同国家的不同企业所拥有的不同的OLI优势,以及不同国家引进外资的产业结构的不同,并最终决定了各国在某一特定时点在投资发展阶段上所处的不同的阶段。 投资发展阶段理论 简评： 投资发展阶段理论的突出贡献在于提出了对外直接投资的动态性,从宏观上构建了一国直接投资的演进模型。实践表明,世界上多数发达国家和发展中国家国际投资地位的变化基本上符合这一趋势。但仅以人均国内生产总值这个单一指标来反映各国的经济发展阶段并据此来判断各国的优势状态和国际投资规模,难免会使结论与实践产生一定程度的背离,难以经得住实践的检验。 小规模技术理论 美国学者威尔斯(Wells, 1976)提出了小规模技术理论。 威尔斯认为,传统对外直接投资理论的最大缺陷是把竞争优势绝对化,发展中国家跨国企业的竞争优势是相对的,主要来源于低成本优势。这种低成本优势是与母国的市场特征紧密联系的。 该理论的中心思想是,发展中国家跨国公司的比较优势来源于小规模生产技术,这种小规模生产技术带来的低成本优势能够使生产者获得比较利益。 根据威尔斯的研究,发展中国家跨国企业缘于小规模技术的比较优势至少表现在三个方面: 一是拥有服务于细分市场需求的小规模生产技术。由于大规模生产技术无法从这些细分市场需求中获得规模效益,发展中国家的跨国企业可以通过开发满足细分市场需求的生产技术获得竞争优势。低收入国家制成品市场的一个普遍特征是需求量有限,大规模生产技术无法从这种细分市场需求中获得规模效益,而许多发展中国家的跨国企业正是开发了满足细分市场需求的生产技术而获得了竞争优势。因为这种小规模生产技术往往是劳动力密集型的,并具有很大的灵活性; 小规模技术理论 二是具有低廉的企业管理费用和营销费用,通常以物美价廉抢夺市场份额。调查显示,发展中国家跨国企业的管理人员和技术人员的薪金收入远远低于发达国家的跨国企业,