股权进入和退出机制设计.pdfVIP

股权智慧 股权的进入和退出机制设计 一、哪些人才能作为合伙人？ 1、什么人才是合伙人？ 公司股权的持有人，主要包括合伙人团队（创始人与联合创始 人）、员工与外部顾问（期权池）与投资方。其中 ，合伙人是公司最 大的贡献者与股权持有者。 既有创业能力 ，又有创业心态 ，有3-5年全职投入预期的人 ，是 公司的合伙人。这里主要要说明的是合伙人是在公司未来一个相当长 的时间内能全职投入预期的人 ，因为创业公司的价值是经过公司所有 合伙人一起努力一个相当长的时间后才能实现。因此对于中途退出的 联合创始人 ，在从公司退出后 ，不应该继续成为公司合伙人以及享有 公司发展的预期价值。 合伙人之间是[长期][强关系]的[深度]绑定。 2、哪些人不应该成为公司的合伙人？ 请神容易送神难，创业者应该慎重按照合伙人的标准发放股权。 （1）资源承诺者 很多创业者在创业早期 ，可能需要借助很多资源为公司的发展起 步 ，这个时候最容易给早期的资源承诺者许诺过多股权 ，把资源承诺 者变成公司合伙人。 广州卓爱 1 股权智慧 创业公司的价值需要整个创业团队长期投入时间和精力去实现 ， 因此对于只是承诺投入资源，但不全职参与创业的人 ，建议优先考虑 项目提成，谈利益合作，而不是股权绑定。 （2）兼职人员 对于技术NB、但不全职参与创业的兼职人员，最好按照公司外 部顾问标准发放少量股权。如果一个人不全职投入公司的工作就不能 算是创始人。任何边干着他们其它的全职工作边帮公司干活的人只能 拿工资或者工资 “欠条”，但是不要给股份。如果这个 “创始人”一 直干着某份全职工作直到公司拿到风投，然后辞工全职过来公司干 活 ，他（们）和第一批员工相比好不了多少 ，毕竟他们并没有冒其他 创始人一样的风险。 （3）天使投资人 创业投资的逻辑是：（1）投资人投大钱，占小股，用真金白银 买股权；（2）创业合伙人投小钱，占大股，通过长期全职服务公司 赚取股权。简言之 ，投资人只出钱 ，不出力。创始人既出钱（少量钱）， 又出力。因此，天使投资人股票购股价格应当比合伙人高 ，不应当按 照合伙人标准低价获取股权。 这种状况最容易出现在组建团队开始创业时 ，创始团队和投资人 根据出资比例分配股权，投资人不全职参与创业或只投入部分资源 ， 但却占据团队过多股权。 （4）早期普通员 广州卓爱 2 股权智慧 给早期普通员工发放股权 ，一方面 ，公司股权激励成本很高。另 一方面，激励效果很有限。在公司早期，给单个员工发5%的股权 ， 对员工很可能都起不到激励效果，甚至认为公司是在忽悠、画大饼 ， 起到负面激励。 但是，如果公司在中后期（比如，B轮融资后）给员工发放激励 股权，很可能5%股权解决500人的激励问题，且激励效果特好。 二、合伙人股权如何分配？ 1、早期创业公司的股权分配设计主要牵扯到两个本质问题：一 个是如何利用一个合理的股权结构保证创始人对公司的控制力 ，另一 个是通过股权分配帮助公司获取更多资源 ，包括找到有实力的合伙人 和投资人。 2、股权分配规则尽早落地。 许多创业公司容易出现的一个问题是在创业早期大家一起埋头 一起拼 ，不会考虑各自占多少股份和怎么获取这些股权 ，因为这个时 候公司的股权就是一张空头支票。等到公司的钱景越来越清晰、公司 里可以看到的价值越来越大时 ，早期的创始成员会越来越关心自己能 够获取到的股份比例 ，而如果在这个时候再去讨论股权怎么分 ，很容 易导致分配方式不能满足所有人的预期 ，导致团队出现问题 ，影响公 司的发展。 3、股权分配机制。 一般情况下 ，参与公司持股的人主要包括公司合伙人 （创始人和 联合创始人）、员工与外部顾问、投资方。在创业早期进行股权结构 广州卓爱 3 股权智慧 设计时的时候 ，要保证这样的股权结构设计能够方便后期融资、后期 人才引进和激励。 当有投资机构准备进入后 ，投资方一般会要求创始人团队在投资 进入之前在公司的股权比例中预留出一部分股份作为期权池 ，为后进 入公司的员工和公司的股权激励方案预留 ，以免后期稀释投资人的股