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[table_report] “美丽中国”系列之十五：水之再生破解城市用 港澳资讯68 水困境，再生之水激发行业投资机会 方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 环保Ⅱ行业研究报告 2013.09.02 增持 [table_research] 环保行业研究员：郭丽丽 环保Ⅱ行业 执业证书编号：S1220513070001 TEL ：010 [table_main] 方正行业研究类模板 E-mail ：guolili@ 投资要点 再生水是缺水城市水源的“重要补充”，它已经成为大众熟 重要数据 知的概念，提高水循环利用率是全球性的重要问题。 美国是世界上采用污水再生利用最早的国家之一，全国城市 [table_important] 上市公司总家数 20 污水回用于灌溉、景观用水、工艺用水、工业冷却水、地下水补 总股本(亿股) 72.36 销售收入(亿元) 99.00 给及娱乐养殖等多种用途。日本注重开发污水深度处理工艺，应 利润总额(亿元) 14.32 用新型脱氮、脱磷技术，膜分离等技术，建立了以赖沪内海地区 行业平均PE 128.23 为首的许多再生水工厂。 平均股价(元) 19.80 国内再生水处理技术 “更新换代”。我国再生水市场发展水 平远低于国外发达国家，目前国内再生水处理技术主要分为三 [table_industryTrend] 环保Ⅱ行业相对指数表现 种，常规老三段处理工艺由于使用安全性问题或逐步退出新建市 33% 1500 场，随着人们对水质要求的不断提高，膜处理工艺、生物滤池技 23% 术已经在市场上占有了重要的一席之地。 1000 13% 政策推动北京市再生水厂建设。以北京、天津为代表的北方 500 3% 缺水城市的再生水市场发展迅速，按照“北京市加快污水处理和 -7% 0 再生水利用设施建设三年行动方案”，预计十二五末北京将新建 47 座再生水厂，改造升级20 座污水处理厂。 成交金额 环保Ⅱ 沪深300 再生水回用标准对感官指标有明确要求，另外从 COD、氨 氮和总磷指标来看，市政污水处理厂出水一级B 指标虽然可以部 相关研究 分满足再生回用需要，但整体来看，仍有必要采用MBR 或其他 “美丽中国”系列之十：新型煤化工行 [table_reports] 膜工艺提升出水标准。 业景气度提升，利好相关水处理公司 环保板块 2012 年报、2013 年 1 季报综 再生水建设市场盈利好于运营。如同自来水价格一样，不同 述：市场情绪影响