申银万国--产业转型阶段催生龙头企业—2008年汽车行业投资策略.pdfVIP

产业转型阶段催生龙头企业 —— 2008年汽车行业投资策略 姜雪晴 2007.11.28 申万研究 引言：本报告的主要投资逻辑 我们前期报告中讨论过： – 从供需、产能利用率角度讨论行业投资价值； – 从产业转移、自主品牌竞争力角度讨论行业投资价值； – 从通胀、消费升级角度讨论行业投资价值。 本报告的新角度和投资逻辑： 从产业结构升级角度， 发现和挖掘 汽车产业正 行业转型阶段 汽车正成为主导产业， 龙头企业、 处于转型期 催生行业龙头 且具有持续性 成长企业 申万研究 2 主要内容 1. 汽车产业处于转型期 2. 转型阶段催生龙头企业 3. 产业政策的转变及影响 4. 主要投资策略及重点公司 申万研究 3 1.1 汽车成为产业结构升级中的主导产业 从产业结构升级看中国汽车业：汽车正成为我国主导产业。 中国主导产业的轮动 钢铁、有 色、化工 汽车、地产、 电子通讯 电力、 基础设施、 煤炭等 家电等 轻工、 纺织 80年代 90年代 2002年开始 资料来源：申万研究 申万研究 4 5 点 30-7002 究 、 高 90-6002 研 究 研 炭 到 30-6002 万 万 90-5002 煤 。