商业银行不良贷款处置时机抉择_陈金龙.pdfVIP

第 卷第 期 井 冈 山 大 学 学 报 （社会科学版） 31 3 Vol． 31 No． 3 年 月 2010 5 Journal of Jinggangshan University (Social Sciences) May． 2010 文章编号： （ ） 1674－8107 2010 03－0063－05 商业银行不良贷款处置时机抉择 陈金龙，熊 涛 （华侨大学工商管理学院， 福建 泉州 362021 ） 摘 要： 商业银行对不良贷款的相机处置权可以看成一个实物期权， 在不良资产处置回收率服从几何布 朗运动及再投资回报服从扩散跳跃模型的假设下，运用随机动态规划技术，确定不良贷款等待处置期权价值满 足的偏微分方程，并利用价值匹配和平滑粘贴条件确定方程的解析解。 利用该解析解可以得到不良贷款的最优 处置时机，以及不良贷款推迟处置的条件。 关键词： 不良贷款；实物期权；处置时机 中图分类号： F830．51 文献标识码： A DOI:10．3969 ／ j．issn．1674－8107．2010．03．011 二十世纪九十年代初日本泡沫经济破灭，经 大问题之一。不良贷款处置一般有两种方式：集中 济陷入了长时间的衰退， 泡沫经济期间形成的大 处置和分散处置。 集中处置是由政府成立金融资 量银行贷款， 特别是建筑业企业和房地产公司的 产管理公司负责收购各银行的不良贷款， 然后集 抵押贷款， 随着地价和房价的大幅下跌而形成巨 中出售、拍卖、证券化等；分散处置是银行各自对 大的不良贷款， 给日本的经济发展和银行业务带 其内部的不良资产分别处置。 集中处置虽然可以 来严重的影响。 日本经济学者对此进行广泛而深 迅速剥离大量的不良贷款，改善银行资产质量，但 入的研究，一些学者认为，由于不良贷款处置不及 也存在诸多问题，因此政府不常使用。从我国银行 时引起的社会信用危机， 是日本经济十年来停滞 业现状看，利用商业银行遍布全国的分支机构，因 ［ ］（ ） 不前甚至倒退的主要原因1 P37－58 。 这一影响主要 地制宜地分散处置不断产生的不良贷款是减少不 是通过银行的资产配置功能受到妨碍体现出来。 良贷款的有效途径。 因而他们认为银行应当及时地处置不良贷款。 然 目前国内外对不良贷款问题研究很多，主要集 而，也有学者认为，从银行自身的利益角度出发， 中在不良贷款定义、不良贷款产生原因、不良贷款 银行的理性选择是推迟处置直到经济复苏时才处 对国民经济和金融系统的影响和不良贷款处置方 ［ ］（ ）［ ］（ ） 理这些不良贷款，这样可以尽可能地减少损失甚 式等方面 5 P233－252 6 P28－36 。 李卫等人采用博弈思 ［ ］（ ） 至全部收回不良