市场竞争力对资本结构的影响——基于房地产业土市公司的经验数据.pdfVIP

■发展战略 ●现代管理科学 ■2011年第4期 市场竞争力对资本结构的影响 基于房地产业上市公司的经验数据 ●毛育晖杨艳 摘要：鉴于房地产业的高竞争强度，文章以我国沪深两市房地产上市公司为研究样本，从盈利能力、科技创新能力、 营销能力、资产专用性和公司规模五个维度来描述企业市场竞争力。文章通过建立两阶段动态面板数据模型，分析了产 品市场竞争力因素对我国房地产业上市公司资本结构的影响。实证研究的结果表明，我国房地产业上市公司的产品市场 战略竞争力对资产负债率的影响不显著，短期的盈利能力对资产负债率的影响显著。 关键词：房地产上市公司；市场竞争力；资本结构；实证研究 一、文献综述 国上市公司在资本结构管理方面较少考虑到资本结构和 自20世纪80年代诞生资本结构市场竞争理论以来。产品市场竞争之间的互动与协调而造成的。何进日．旷国 该领域的研究形成了负债强化市场竞争力和负债减弱市 栋(2007)的实证研究发现，市场结构中的垄断势力越强． 场竞争力两大观点。以Brander和Lewis为代表的负债强