无形资产评估标准探析.pdfVIP

2012年第05期 科技 圉向导 ◇职业教育◇ 无形资产评估标准探析 周爱静 (天津交通职业学院 中国 天津 300110) 摘【 要】随着当今世界经济发展的变幻莫测，无形资产受到了越来越多的理论界与实业界的关注，无形资产的评估工作也就显得越发重 要。无形资产的定义究竟有没有 “形”呢?本文将从无形资产评估的现状入手，对传统评估标准及其缺陷进行剖析，最后阐明积极引入并推广新 的评估标准在实际操作中具备哪些优势，进而对无形资产评估标准进行探析。 关【键词】无形资产；评估标准；投资收益；期权定价 对于什么是无形资产 ．国内外对其的定义方法有比较法和列举 第一 ．拥有无形资产就获得了一项权利．由于无形资产具有超额 法 如无形资产是有形资产的对称．是无物质实体的资产：是以知识形 收益性及垄断生『的特点．企业拥有无形资产本身就是为了得到由它产 态存在的某种特权或权利：是能为企业带来超额盈利能力的资本化价 生的未来的高收益．而无形资产没有实物形态 ．不能独 自为企业带来 值：是企业净资产超过有形净资产的余额等均是从比较法的角度予以 经济利益．企业取得无形资产后必须和其他有形资产相结合，为有形 定义．而如美国的哈特菲尔德于 1927年提出的无形资产的涵义是指 资产而进行的投资就是期权的标的资产．而无形资产是一种选择权 专利权、版权、秘密制作法和配方、商誉、商标、专营权及其他类似的资 随着市场进一步明朗．标的资产的价值进一步确定 ．企业可以选择是 产则开创了列举法定义无形资产的先河 之后又有不同学者对其不断 否进行后续投资、是否扩大投资或终止已经发生的投资。因此，企业拥 的完善。 有无形资产就获得了是否进行某项投资或利用已有资源的权利．具有 1．我国无形资产评估的现状 期权的选择特性 我国无形资产评估尚处于初级阶段。人们对无形资产的价值还没 第二．拥有无形资产的企业只在对应资产的价格在未来发生有利 有足够的认识。据国家有关部门统计，到2005年底，全国中外合资企 变化时行使期权．进行进一步的投资．而当对应资产的价格在未来发 业 163500多家，其中登记无形资产评估的仅60家，绝大多数企业都 生不利变化则放弃执行．企业损失有限 未对无形资产进行评估 实际上．无形资产在国外经济发达国家非常 第三，企业获得无形资产．目的是进行后续投资获取投资收益。这 重视 像美国、El本这样的经济强国，不少企业无形资产在资产总量中 种投资就是无形资产期权的标的资产。因投资项 目是远期，所以要经受 的比重往往超过 50％，有的甚至超过几倍、几十倍，美国可 口可乐 、万 各种来自内部和外部的风险．这就使得投资项 目的价值具有波动性。当 宝路这些名牌产品，其品牌价值都在300亿美元以上 可以说美国的 投资项 目的预期价值高于执行价格时．企业就投资获利：否则放弃投 经济支柱主要是由几百家名牌产品构成的．日本的经济发展也主要是 资．从而避免了不必要的损失 正是投资项 目价值的波动胜才使无形资 有三菱、松下等名牌企业。因此．如何对待无形资产，也是衡量一个国 产具有价值．并且波动性越大，无形资产的价值越高，这符合期权标的 家经济成熟程度、知识产权保护程度的尺度 资产的性质 可见．无形资产使企业有机会获得未来的现金流，或者说 2．传统评估标准及其缺陷分析 是未来发展潜力的价值．这相当于在未来支付投资获取收益的实物期 2．1收益现值标准 权。可以视作美式看涨期权进行估价(两者比较见下图)。同时它为企业 收益现值法．又称收益法．该法适用于以投资或转让为 目的的无 的市场垄断创造了更多的权力和灵活性，这也具有明显的期权特征。因 形资产评估．因为无形资产之所以能被用来投资或转让．在于它能够 此．可以把企业买进的某项无形资产看作是看涨期权．其买人价就是期 给拥有者带来超额收益——垄断利润和超额利润。也就是说．现值在 权价格，使该项 目能运行并产生收益的投资总额为该期权的执行价格． 这里被视为无形资产的评估价值