最新版申银万国—2006年先进制造业投资策略报告pdf32.pdfVIP

中国最大下载资料网 重新定义中国优势 重新定义中国优势 ——先进制造业投资策略 ——先进制造业投资策略 余斌 2005.12.19 中国最大下载资料网 何谓先进制造？ 2 中国最大下载资料网 我们理解的先进制造 对传统制造方式的反 思 3 中国最大下载资料网 重新定义 中国优势 1.强势背后的隐忧 1.1中国制造崛起 1.2中国优势的核心是劳动力成本优势 1.3工资上涨和人民币升值引起担忧 2.重新定义中国优势——劳动力优势到人力资源优势 3.制造业投资策略 4 中国最大下载资料网 1.1 中国制造崛起 • 中国制造持续快速增长，家电、电子、机械设备产品已经在全球 制造中占有一席 • 纺织、家具也是如此 • 辉煌数字的背后 • 低附加值的来料加工贸易占半壁江山 2004年主要电子和机电产品中国制造在全球的占比 行业 代表性产品 世界市场占有率 家电 彩电 39% 家用空调 70% 电子 集成电路 2.60% 手机 35% 微型计算机 23% 机械设备 集装箱起重机 50%左右 缝制设备 15%左右 集装箱 93% 数据来源：申银万国证券研究所 5 中国最大下载资料网 1.2 中国优势的核心是劳动力成本优势 • 通常归结为成本，以及本土市场优势。 • 成本优势又分为劳动力、土地和环保税收等方面 • 最核心的是劳动力成本优势。 • 与正在追赶的国家比较，中国劳动力成本有明显比较优势 – 一直以来，我们都认为海量的农村富裕劳动力将使中国劳动力供应的弹性长 期维持在较高的水准，劳动力价格将长期