石油跨国公司并购动因分析及对中国的启示.pdfVIP

社会科学 2001 年第 2 期 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　世界经济与政治 石油跨国公司并购动因分析及对中国的启示 胡　涛 也容易实现。因为并购方不够强大时 , 只能 一、石油跨国公司并购特点 吞并一些比自己势力更弱小的石油企业 , 以 1 并购浪潮连创新高 扩大资产规模 ,补充自身实力。但这样难以 1998 年以来 ,石油界数百亿美元的巨型 达到迅速扩大规模的目的 , 因此在新一轮的 并购案接连出现 ,个案价值连创新纪录 ,各大 并购潮中 ,各大跨国石油企业为了迅速增强 公司在行业中的排名座次屡屡更迭。英国石 综合实力 ,竞争新世纪世界石油工业界的领 油公司兼并美国阿莫科石油公司、美国埃克 先地位 ,凭借自己强大的经济实力和先进管 森公司并购美孚公司、法国道达尔菲纳合并 理经验 ,在全球范围内兼并、收购、联合 ,积极 埃尔夫阿奎坦等一系列并购案件引起了同 寻求实力相当、规模庞大的合作伙伴 ,迅速有 行们的恐慌。1999 年 4 月日本石油界第二 效地实施战略性联盟和全面业务合并 ,在此 大的日本石油公司同第六大的三菱石油公司 过程中 ,崛起的超大型石油公司令业界叹为 合并成为“日石三菱”石油公司 ,其销售额将 观止。 超过日本居首位的出光兴产石油公司 ,成为 如英国石油公司与阿莫科的强强联合堪 国内最大的石油总销售公司。2000 年 10 月 称优势互补典范 :BP 公司具有近九十年历 15 日美国第二大石油公司 ———谢夫隆石油 史 ,在全球石油界位居第三 ,在油气勘探方面 公司同意以 350 亿美元收购美国第三大石油 拥有低成本优势 ,其石油业务强大 ,在欧洲广 公司 ———美国德士古石油公司 ,合并后的谢 布销售网 , 同时又是在美国阿拉斯加的主要 夫隆德古古公司仅次于埃克森、壳牌和英国 产油公司 ,具有雄厚的国际经营实力 ;阿莫科 石油公司 ,列全球第四位。那么 ,被夺走了世 公司是美国第五大石油公司以及北美地区最 界第一桂冠的英荷皇家壳牌公司会甘居第二 大的天然气生产企业 ,其优势体现在天然气 吗 ? 业务和在美国的销售网。这两大公司合并几 石油业这一传统的资金和技术密集型行 乎没有业务重叠 ,也没有区域市场的竞争 ,完 业 ,经过了前几轮并购浪潮后 ,越来越向超大 全是着眼于扩张自身实力 ,增强国际竞争力。 型化趋势发展 ,超级石油巨头、全球化寡头公 他们合并后将组建成为美国国内最大的石油 司的出现必将对世界石油工业的格局产生重 和天然气生产公司。 大的影响 ,迫使石油工业从“适度集中”向“高 3 纵向一体化经营 ,横向规模化扩张 度集中”转化。 由于一体化石油公司的上游业务的利润 2 强强联合 ,优势互补 高于下游业务 ,跨国石油公司长期偏重上游 在石油工业早期的收购和兼并阶段 ,“强 业务的发展 ,使之对国际油价波动的影响十 并弱”、“大吃小”的模式比较普遍 ,相对来说 分敏感。在 1998 年低油价的冲击下 ,石油公 —30