第7章 证券投资的基本分析.ppt

第7章　证券投资的基本分析 股市投资三大流派 基础分析派 技术分析派 掷飞镖派：人算不如天算 经济发展状况与股市脱节 美国 80年代 82年下半年 经济回升，道。琼斯工业指数也开始回升 83-84年，经济发展较快，股价指数上升了408点 脱节开始了 85年开始，经济成长率从1984年的6.4% ----1985年的2.7% ----1987年上半年 同期，股价指数却猛增，涨了1537点 1987年10月19日，纽约证券交易所发生了有史以来最大的一次跌潮 7.1　宏观环境分析 一、宏观经济运行与证券市场分析 （ 1 ） 宏观经济形势与政策因素：物价水平、净出口 ???（ 2 ） 市场技术因素：股票市场上的投机操作，股票市场规律，证券管理部门的管制行为。 ???（ 3 ） 社会心理因素 ???（ 4 ） 政治因素 （ 5 ）其他不确定因素 　　　　 物价变动对股价的影响 物价变动：对证券价格的影响不是一贯的，一般而言，物价上涨初期，对证券行市有推动作用；而在末期，则不利于证券行情的上升。但也有特殊： 　　1.商品价格上涨幅度过大，股价没有相应上升，反而会下降。这时因为，物价上涨引起公司生产成本上升，而上升的成本又无法通过商品销售而完全转嫁出去，从而使公司的利润降低，股价也随之降低。 　　 　　2.物价持续上涨，引起股票投资者的保障意识的作用增加，因此使投资者从股市