第四章 收益与风险.pptVIP

第四章 收益与风险 （二）风险的分类 1、可分散风险和不可分散风险 不可分散风险：又称为系统风险或市场风险 是那些影响所有公司收益的风险因素引起的 的风险，如：战争、经济周期、利率、汇 率、政治环境、通货膨胀等。这种风险不可 能通过分散（多元化）投资而降低或消除。 可分散风险：又称非系统性风险或企业特 有风险，是指由于企业自身经营及融资状 况对投资人形成的风险。具体指由发生于 个别企业的特有事件造成的风险，如：罢 工、新产品开发失败、诉讼失败等。投资 者可以通过分散（多元）化投资来分散风 险。 2、以投资对象不同来划分（划分非系统 性风险） （三）风险的客观性 风险是客观存在的，是不以人的意志为转 移的。 原因：1、缺乏信息（由于取得信息的成本 过高或因为有些信息根本无法取得） 2、决策者不能控制事务的未来情况 二、收益的概述 收益：是指投资者在一定时期内所获得 的总利得或损失。 收益率＝ 注意以下几个问题： 1、 表示为第t年的实际收益率， 表示预期收益 率或要求收益率 2、 由 和 Ct两部分构成 3、通常t等于1年，R即为年收益率 第二节 风险价值的计算 一、风险报酬（风险价值） 风险报酬或风险价值是进行风险性投资而获得的 超过货币时间价值的报酬