通货膨胀与通货紧缩-金融学.pptVIP

第五节 通货紧缩理论概述 一、通货紧缩的含义及其判断标准 （一）通货紧缩的含义 以物价下降、货币供给下降和经济衰退三者之间的关系为依据来界定 1、“价格派” 2、“货币派” * 第五节 通货紧缩理论概述 一、通货紧缩的含义及其判断标准 （二）通货紧缩的判断标准 1、将物价下降幅度及持续时间长短作为判断标准 （1）以价格水平持续下降半年为通货紧缩； （2）以价格持续下降两年为通货紧缩； （3）通货膨胀率由正变为负为轻度通货紧缩；由正变为负，且时间超过一年为中度通货紧缩；由正变为负，且达到两年或两年以上的为重度通货紧缩； （4）通货膨胀率低于1%为通货紧缩。 * 第五节 通货紧缩理论概述 一、通货紧缩的含义及其判断标准 （二）通货紧缩的判断标准 2、将货币供给量变动趋势作为判断标准 （1）以货币供给量的绝对下降价为货币紧缩。 （2）以货币供给量的相对下降即货币供给增长率的下降作为货币紧缩。 * 第五节 通货紧缩理论概述 一、通货紧缩的含义及其判断标准 （二）通货紧缩的判断标准 3、将经济衰退作为判断标准 （1）以相对量的下降即经济增长率的下降来代替负增长； （2）以产出缺口来确定是否出现了经济衰退，即以实际增长曲线对潜在增长曲线路径的偏离幅度为标准。 * 第五节 通货紧缩理论概述 一、通货紧缩的含义及其判断标准 （三）通货紧缩的分类 * （1）按持续时间的 长短划分 成长期性通货紧缩（持续期在10年以上） 短期性通货紧缩（持续期在10年以下） （2）按物价与经济 增长之间关系划分 伴随着经济增长的通货紧缩 伴随着经济增长率增长的通货紧缩 伴随着经济衰退的通货紧缩 （3）按成因划分 成本抑制型通货紧缩 需求抑制型通货紧缩 （4）按影响划分 使总产出水平提高的无害型通货紧缩 危害型通货紧缩。 第五节 通货紧缩理论概述 二、通货紧缩的有关理论 （一）欧文·费雪的“债务－通货紧缩”理论 1933年《大萧条的债务——通货紧缩理论》 过度负债——债务清偿——商品廉价出售——存款货币的收缩，及其流通速度下降——价格水平下降——商业部门的资产净值大幅下降——加速企业破产和利润下降——企业被迫减少产出、交易和劳动雇佣——引致悲观情绪和信心丧失——“持现”行为和存款货币流通速度的进一步下降 * 第五节 通货紧缩理论概述 二、通货紧缩的有关理论 （二）现代货币主义理论 一是对“大萧条”的解释：货币政策的失误 二是对传导机制的论述。弗里德曼认为，当货币紧缩时，货币的边际收益率上升，人们倾向于将其他资产转换成货币资产，这就导致金融资产和实物资产价格的降低。 * 第五节 通货紧缩理论概述 二、通货紧缩的有关理论 （三）凯恩斯的通货紧缩理论及其发展 1、凯恩斯的通货紧缩理论 凯恩斯理论认为，资本主义之所以会发生世界生产过剩危机，产生失业与严重的通货紧缩，根本原因在于“有效需求不足”。而“有效需求不足”的原因在于消费倾向下降导致消费需求不足、资本边际效率下降导致投资需求不足，从而减少了有效需求，使失业增加，价格下跌。 * 第五节 通货紧缩理论概述 二、通货紧缩的有关理论 （三）凯恩斯的通货紧缩理论及其发展 2、克鲁格曼的通货紧缩理论 克鲁格曼继承了凯恩斯的传统，认为总需求不足是导致通货紧缩的主要原因。 克鲁格曼认为，单从供给过剩来解释通货紧缩是片面的，通货紧缩更主要的原因在于需求方面，主张用“有管理的通货膨胀”来治理通货紧缩。 * 第五节 通货紧缩理论概述 三、通货紧缩的治理 （一）增加国内有效需求（拉动内需） 国内有效需求包括投资需求和消费需求两方面 （二）增加外部需求，促进出口 （三）改善供给结构，增加有效供给 * * * * 通货紧缩物价下跌，是市场价格机制强制实现经济均衡的必然，更是“流动性陷阱”作用的结果。克鲁格曼认为，在信用货币条件下，之所以发生通货紧缩而传统的货币政策效力弱化，其根本原因在于经济陷入“流动性陷阱”状态；社会公众偏好于未来，即使短期名义利率降至很低的程度，甚至为零，储蓄倾向仍然高于投资倾向。要消除储蓄与投资之间的缺口，只有降低物价水平或降低名义利率，使消费和投资支出增加。由于名义利率不能为负，因而在利率水平已经很低时，利率机制对经济的调节功能便失去效力，于是，实现经济均衡的唯一途径就是物价水平下跌。 一旦通货紧缩发生，可以用有管理的通货膨胀或适度的通货膨胀进行治理。即增发货币，扩大支出，增加需求，以更多的货币吸纳和消化“过剩”的商品，以此实现经济均衡。 * 《金融学》教学课件 《金融学》—通货膨胀与通货紧缩 * 《金融学》—通货膨胀与通货紧缩 * 《金融学》—通货膨胀与通货紧缩 第一节 通货膨胀的定义及其衡量 第二节 通货膨胀的成因 第三节 通货膨胀对经济的影响 第四节 通货膨胀