基于信用风险的双因素可转换债券定价模型研究.pdfVIP

2008年第儿期 广 西 金 融 研 究 N0．11，2008 (总428期 ) JournalofGuangxiFinancialResearch GeneralNO．428 基于信用风险的双因素可转换债券定价模型研究 周秀娟 霍学喜 (西北农林科技大学经济管理学院，陕西 杨凌 712100) 摘 要：本文建立了考虑信用风险和利率期限结构的二叉树可转换债券定价模型，并对模型进行了实证分析。结果表明， 虽然可转换债券的理论值与实际市场价格有一定的偏差，但模型对它们价格的拟合度还是比较好的，理论价与市场价的走势 是很相近的。 关键词：二叉树模型；利率期限结构；信用风险 中图分类号：F830．91 文献标识码：A 文章编号：1002—6452(2008)11-0031-06 一 、 问题的提出 到Su时，衍生证券的收益为fu；股票价格运动~]1Sd