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房地产行业2007年报分析 碧桂园 财务指标：2007年营业收入177亿，净利润41亿，净利潤率為23.3%，每股收益0.26元。总资产386亿，净资产194亿。流动资产净额97亿。 开工销售指标：物业销售收入为167亿，销售面积261万㎡，销售均价6359元/㎡，销售收入、面积分别增长139％和98％。2007年45个项目竣工面积876万㎡，在建面积988万㎡，持作未来开发2856万㎡。 融资情况：上市募集资金143亿，销售回约170亿，新增银行贷款约30亿，期末银行贷款余额70亿，货币资金105亿。 评论：⑴物业销售收入为167亿，销售成本（不含人工、土地增值税）仅为65亿，销售毛利率为61％。⑵2007年土地增值税拨备11.5亿元，仅占销售收入的7％。2006年销售成本中的土地成本仅为367元/㎡。⑶预售收入71亿尚未结转收入，为2008年利润作了铺垫。⑷期末港币约为35亿，由此推断上市募集的海外资金大部分已转入国内。⑸营销费为3.1亿，仅占收入的1.7％，其中广告费1.5亿，仅占收入的0.9％。⑹1间5星级酒店等共3间酒店收入2.2亿， 另有3间在建的5星级酒店，全部未做投资物业，估计未来三年将打包以发行信托投资基金形式上市。 富力地产 财务指标：2007年营业收入148亿，毛利55亿，投资物业盈利31亿，净利润53亿，净利潤率為36%，每股收益1.65元。总资产542亿，