行业篇_第九章_零售行业投资分析报告[1].doc

第九章 零售行业投资分析报告·605· 第九章 零售行业投资分析报告 在居民收入加速增长、消费高峰期人口比例提高以及城市化加速等因素的影响下，从2004 年 开始我国社会消费品零售总额开始了新一轮的快速增长。与此同时，随着零售企业自身规模效益 以及“强势”渠道的地位显现，零售企业的利润出现了快速增长，加上中国零售市场总额巨大， 零售企业的价值凸显。 分析显示：传统业态中百货业业绩回升且高速增长，连锁超市行业竞争加剧，而家电零售业 则从成长期步入成熟期。随着我国加入WTO 承诺的履行，零售行业对外资开放后外资加速进入， 并购整合成为常态。我们认为，外资大举进入的确加大了本土零售商的压力，但通过提升自身内 部管理能力进而提高盈利能力才是应对竞争最好的方式，在供应链管理方面延伸和改善是努力的 重要方向。以无店铺零售为代表的新型零售业态飞速发展，并且与创新专业零售模式一起成为 VC 关注的热点，但其发展也存在环境不稳定、法律法规不健全等障碍。新型零售业态以及创新 的专业零售模式有望部分替代传统业态，从而获得超越自然增长的高速发展。同时我们也必须看 到，一些创新专业零售模式还存在一些薄弱环节，需要引起投资者和创业者的注意。 一、零售行业整体概况及特点分析 （一）零售行业发展概况 自2003 年起，全国社会消费品零售总额开始了新一轮加速增长，实际增长率连续两年超过 GDP 的增长率，零售行业