第九章债券的发行与承销.ppt

八、混合资本债券 混合资本债券是一种混合资本工具，它同时兼具有一定股本性质和债务性质，但比普通股票和债券更加复杂。《巴塞尔协议》并未对混合资本工具进行严格定义，仅规定了混合资本工具的一些原则特征，而赋予各国监管部门更大的自由裁量权，以确定本国混合资本工具的认可标准。 我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券 （一）概念 混合资本债券属于混合型证券（Hybrid Securities），是针对巴塞尔协议对于混合资本工具的要求而设计的一种债券形式，所募资金可计入银行附属资本。商业银行可通过发行一定额度的混合资本债券，填补现有附属资本不足核心资本100％的差额部分。 巴塞尔协议按照资本质量及弥补损失的能力，将商业银行的资本划分为一级资本、二级资本和三级资本，其中二级资本又可以分为低二级资本和高二级资本。混合资本债（混合资本工具）就是属于二级资本中的高二级资本。 （二）混合资本债券的特点 1、具有较高资本属性。与次级债相比，混合资本债券具有较高资本属性，当银行倒闭或清算，其清偿顺序列于次级债之后，先于股权资本。 2、期限。债券期限要求在15年以上，且10年内不得赎回，10年后银行有一次赎回权，但需得到监管部门的批准。 3、利息递延。在某些特定情况下，发行人可延期支付本金