专题：2008年国际金融危机.ppt

主要内容： 一、2008年国际金融危机的演变 二、2008年国际金融危机的原因 三、2008年国际金融危机的传导 四、2008年国际金融危机的影响 五、针对2008年国际金融危机的公共救助 六、2008年国际金融危机给中国带来的挑战及 应对 历史上四次重大经济金融危机 1、1929——1933年世界经济危机 历史上最深刻、破坏性最大的经济危机 2、20世纪80年代的拉美债务危机 1982年8月20日，墨西哥政府宣布无力偿还到期外债，要求推迟90天，随后其他42个债务国都因无力偿还债务而要求推迟还债，由此引发了全球性的发展中国家（主要集中在拉美地区）的债务危机。 3、20世纪90年代的日本经济危机 1991年2月－1993年10月，日本股票和房地产泡沫破灭后，其经济从高峰滑入谷底，进入长达10年的衰退期。 4、1997——1999年的亚洲金融危机 1997年7月2日，泰国中央银行宣布放弃实施十多年的泰铢盯住美元的固定汇率政策，让泰铢兑美元汇率自由浮动。这一事件成为亚洲金融危机的导火索，之后危机迅速扩散到整个东南亚地区，并逐渐影响到日本、韩国、中国香港、俄罗斯等国家和地区。 2008年国际金融危机被认为是自20世纪30年代大萧条以来影响范围最广、影响力最强的危机。 一、2008年国际金融危机的演变 （一）次贷危机在演变为全球金融危机前的四轮冲击 1、2007年3月中旬到4月初 由于次贷违约率大幅上升，美国第二大次级抵押贷款公司－新世纪金融公司宣布濒临破产，而后申请破产保护，次贷风险开始凸现。 2、2007年7月到8月 穆迪和标准普尔宣布降低一千多种次贷相关债券的评级，美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下两只基金申请破产，法国最大银行巴黎银行宣布冻结旗下3只与次贷有关基金的申购和赎回，全球金融市场出现大幅振荡。 一、2008年国际金融危机的演变 （一）次贷危机在演变为全球金融危机前的四轮冲击 3、2007年末至2008年3月 由于大型金融机构纷纷公布资产损失，并寻求外部融资，美国贝尔斯登濒临破产，最终被摩根大通银行收购，全球经济增长前景黯淡，金融市场动荡加剧。 4、2008年7月至9月初 由于美国两大联邦住房抵押贷款机构房利美、房地美陷入财务困境，并被美国政府接管，美国住房金融市场遭受重创，全球金融市场信心再受打击。 一、2008年国际金融危机的演变 （二）2008年9月中旬，次贷危机转化为全球金融危机 2008年9月14日，由于美国政府拒绝为巴克莱银行等机构收购美国第四大投资银行雷曼兄弟提供担保，相关收购方退出竞购，雷曼宣布申请破产保护。同日，美国第三大投资银行美林证券被美国银行收购，而美国最大保险集团美国国际集团被曝陷入财务困境。受这些事件影响，金融市场信心受到重创：全球股市暴跌、信贷市场紧缩加剧，次贷危机演化为全面金融危机。 二、 2008年国际金融危机的原因 （一）直接原因 美国房地产市场泡沫破灭，大量次级房贷违约。 基准利率上升和房地产价格下降引爆了危机。 二、 2008年国际金融危机的原因 （二）深层次原因 1、美国大肆输出美元，造成全球流动性过剩。 （1）何谓流动性和流动性过剩 在宏观经济层面上，流动性通常被定义为经济系统中不同统计口径的货币总量，如流通中的现金M0、狭义货币供应量M1、广义货币供应量M2等。 流动性过剩：反映的是经济体中的货币量过多，超过了经济均衡时的货币需求水平。 （2）流动性过剩的事实 测量流动性过剩程度的指标：狭义货币与名义GDP的比率、广义货币与名义GDP的比率以及国内信贷与名义GDP的比率。 （2）流动性过剩的事实  据统计，在1997年以前，全球货币供应量与国内生产总值（GDP）的相对比例保持平缓的上升趋势。近10年来，全球货币供应则以惊人的速度扩张。过去10年，全球狭义货币M1与GDP的相对比例上升了50%以上，广义货币M2与GDP的相对比例上升了30%以上。 美国的情况 M3/GDP和国内信贷与GDP的比率从2000年以来出现了显著增长，均达到1971年以来的历史最高水平。其中M3/GDP从1999年的71％上升到2002年的82％，在随后几年里一直保持在80％以上。国内信贷与GDP的比率从1999年的84％上升到2006年的98％。 （3）流动性过剩的结果 过剩的美元要在全世界寻找新的投资机会，不断推高全球的资产的价格。 （4）流动性过剩的原因 美国国内流动性过剩的原因：