货币时间价值02.pptVIP

企业财务目标与财务活动 第2章财务估价基础 第一节 风险与报酬 第二节 货币时间价值 第三节 财务估价的基本内容 第二节 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 二、货币时间价值的表现形式 三、货币时间价值的计息制度 四、货币时间价值终值与现值的计算 一、货币时间价值的概念 货币时间价值是指资金在其被运用的 过程中随时间推移而带来的那部分增殖价 值。 二、货币时间价值的表现形式 三、货币时间价值的计息制度 ◆ 相关概念与符号 ◆ 计息制度 在长期投资决策中，按复利计算有关指标！ 四、货币时间价值终值与现值的计算 （一）复利终值与现值的计算 （二）年金终值与现值的计算 （一）复利终值与现值的计算 请看前述实例！ 复利终值的计算公式： ★ 复利现值的计算 复利现值是复利终值的逆运算。 【实例7-9】 某企业打算在年初存入一笔资金，3年后一 次取出本利和100000元，年复利率为6%。 要求：计算该企业现在应存入多少钱？ （二）年金终值与现值的计算 ● 年金的概念 ● 年金的种类 ● 普通年金终值与现值的计算 ● 先付年金终值与现值的计算 ● 递延年金现值的计算 ● 永续年金现值的计算 ● 年金的概念 年金（A）是它是指在一定时期内每隔 相同时间就发生相同数额的系列收付款项。 ● 年金的种类 ◇普通年金（A） ◇先付年金（A’） ◇递延年金（A’’） ◇永续年金（A’’’） ◇普通年金：是指每期期末发生的年金形式 ◇先付年金：是指每期期初发生的年金形式 ◇递延年金：是指隔s期后发生的年金形式 ◇永续年金：是指无限期发生的年金形式 ● 普通年金终值与现值的计算 □普通年金终值的计算 普通年金终值的计算公式： 【实例7-10】 某企业连续10年于每年末存款10 000元， 年复利率为10%。 要求:计算该企业第10年末可一次取出的 本利和是多少? □普通年金现值的计算 普通年金现值的计算公式： 【实例7-12】 某企业打算连续10年在每年年末取出 100 000元，年复利率为10%。 要求:计算该企业最初应一次存入多少 钱? ● 先付年金终值与现值的计算 ☆ 先付年金终值的计算 乘（1＋i） 先付年金终值的计算公式： 【实例7-14】 某企业连续10年于每年初存款10 000元， 年复利率为10%。 要求:计算该企业第10年末可一次取出的 本利和是多少? ☆ 先付年金现值的计算 乘（1＋i） 先付年金现值的计算公式: 【实例7-15】 某企业打算连续10年在每年年初取出 100 000元，年复利率为10%。 要求:计算该企业最初应一次存入多少 钱? ● 递延年金现值的计算 【实例7-17】 某企业年初存入一笔资金，从第4年年末起 每年取出100 000元，至第10年末取完，年复利 率为10%。 要求: 计算企业最初一次存入的款项? ● 永续年金现值的计算 【实例7-19】 企业持有的B公司股票每年股利收益为10万 元。假定企业不准备在近期转让该股票，B公 司的预期效益良好，假定折现率为10%。 要求:对该项股票投资进行估价。 练习题 某企业每年末投资10万元，共投资三年。 问：到第三年末能建成一个多大的项目？ （要求：分别用复利、年金进行计算） F＝A（F／A，10％，10） ＝10000×15.9374 ＝159374（元） * n- 1 0 1 2 n 4 3 F （已知） A A A A A A A = ？ 年偿债基金 * 【例】如果一家公司在10年后要偿还面值为100万元的债券，假设利率为10%，那么，公司每年的偿债基金为多少？ 解析 A A A A A A 1 2 3 n-2 n-1 n 0 A(1+i)-1 A(1+i)-2 A(1+i)-3 A(1+i)-(n-2) A(1+i)-(n-1) A(1+i)-n N期现值之和 P＝A（P／A，10％，10） ＝10000×6.14457 ＝614457（元） * n- 1 0 1 2 n 4 3 A A A A A A P（已知） A = ？ 年资本回收额 * 【例3- 2】假设你准备按揭贷款400 000元购买一套房子，贷款期限20年，每月偿还一次。如果贷款的年利率为6%，要求计算每月贷款偿还额和贷款有效利率。 解析 贷款的月利率r=0.06/12=0.005，n=240，则 上述贷款的名义利率为6%，则年有效