3筹资管理1.ppt

第三章 筹资管理 企业筹集资金的动机和要求 资金性态 筹资渠道和方式 筹资数量预测 权益资本筹集 债务资本筹集 资本成本 资本结构? 本章主要问题 为什么筹资？——筹资动机 筹集何种资本？——资本的性态 到哪筹资？怎样筹资？——渠道与方式 筹多少资？——筹资数量确定 筹资付出的代价？——资本成本 筹资的风险？——资本结构，财务杠杆 第一节 筹资管理概述 筹资:企业通过不同的渠道，采用各种方式，按照一定程序筹集企业设立、生产经营所需资金的财务活动。 筹资是企业资本运作的起点、资本运用的前提。 企业要开展经营活动，必需资本；自主经营要求企业自行筹集资本；企业可以通过不同的渠道，采用不同的方式，充分利用社会的资金潜力。 一、筹资动机 1、新建动机:新建筹资动机是在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。 2、扩张动机:扩张筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的企业，通常会产生扩张筹资动机。 一、筹资动机 3、调整动机:调整筹资动机是企业在不增减资本总额的条件下为了改变资本结构而形成的筹资动机。 4、混合性动机:企业既需要为扩大经营而增加长期资金又需要改变原有的资本结构，即双重筹资动机。 二、筹资原则 企业筹集资金总的要求，是要分析评价影响筹资的各种因素，讲究筹资的综合效果。 总体要求:努力组织好筹资活动，以最小的资本成本筹足企业所需要的资金。 具体要求:资金数量、投向、时机、实际、来源、风险、合法六个方面的要求。 1、合理性原则 合理确定筹资数量，努力提高筹资效果：企业在开展筹资活动之前，应合理确定资金的需要量，并使筹资数量与需要达到平衡，防止筹资不足影响生产经营或筹资过剩降低筹资效果。 2、效益性原则 周密研究投资方向，大力提高投资效果：投资决定筹资：投资收益决定筹资成本，投资规模决定筹资数量、投资时间决定筹资时间。 只有确定有利的投资方向，才能作出筹资的决策。 3、及时性原则 适时取得资金来源，保证资金投放需要：筹措取得资金要按照资金的投放使用时间来合理安排，使筹资与用资在时间上相衔接，避免筹取过早造成投用前的闲置或筹取滞后影响投放的有利时机。 4、节约性原则 认真选择筹资来源，力求降低资金成本：企业筹资可以采用的渠道和方式多种多样，不同筹资的难易程度、资金成本和财务风险各不一样。因此，财务人员应综合考察各种筹资方式和渠道，实现最优的筹资组合，以降低资金成本。 5、适量性原则 合理安排资本结构，保持适当偿债能力：企业筹资后还应保持合理的资本结构、适当的偿债能力、适度的财务风险，为企业的长期稳定发展创造条件。否则，信用下降，会提高再举债的成本。 6、合法性原则 遵守国家有关法规，维护各方合法权益：企业筹资影响社会资金的流向与流量，涉及有关利益主体的经济利益； 政府对企业资金筹集有具体规定，以保障资本所有者的合法的权益； 企业筹资必须服从政府的规定，其行为不得有悖国家的法律法规的要求。 三、筹资活动的分类 1、权益性：主权资本与债权资本 2、期限性：短期资本与长期资本 3、物态性：货币资本与实物资本 4、变动性：变动资本（可变资本）与固定资本（不变资本） 三、筹资活动的分类 四、筹资渠道和筹资方式 1、筹资渠道：指筹措资金的来源与通道。总体而言，我国企业筹集资金的渠道一般有三类（政府、民间、外商）七种。 2、筹资方式：指筹措资金时所采用的具体方式。最基本方式的是投入资本（权益资本）与借入资本（债务资本）两种类型。 3、筹资渠道及筹资方式的配合情况。见下表。 筹资渠道与筹资方式的配合 （四）筹资渠道分析的内容 筹资渠道应从以下几方面进行分析，以便达到筹资的目的： 1、各种渠道的资金存量与流量的大小； 2、每种筹资渠道适于哪些经济类型的企业利用； 3、每种筹资渠道适于采用哪些筹资方式； 4、本企业现可利用哪些筹资渠道，已经利用了哪些，尚可开通哪些。 （五）筹资方式分析的内容 对筹资方式应予分析的内容，以便筹资时采用： 1、各种筹资方式的法规限制和金融限制； 2、各种筹资方式的资本成本的高低； 3、各种筹资方式对资本结构的影响； 4、本企业可以利用哪些筹资方式，现已利用了哪些，尚可利用哪些。 注意，筹资渠道是筹资的对象，指的是向哪些对象筹措资金、从哪些地方和哪些途径来筹措资金。筹资方式主要是筹资的具体形式和方式。 第二节 筹资数量的预测 本节主要内容： 1、筹资的制约条件和因素 2、筹资数量的预测方法 一、筹资的制约条件和因素 筹资数量预测的基本目的：保证筹集的资本能满足生产经营的需要，又不至产生资金闲置，造成浪费。 企业筹资数量预测应考虑的有关条件和因素主要是：法律、企业经营规模、其他因素。 筹资的制约条件和因素