股票投资基础知识与基本策略第七章.ppt

第一部分：股票投资基础知识 郑州航空工业管理学院 第七章 股票的交易程序与方式 第一节 开 户 一般客户是不能直接进入证券交易所进行场内交易的，而要委托证券商或经纪人代为进行。股票的交易程序一般包括开户、委托买卖、成交、清算及交割、过户等几个过程。 所谓开户，就是股票的投资者在证券公司开立委托买卖的帐户。其主要作用是在于确定投资者信用，表明该投资者有能力支付买股票的价款或佣金。 客户开设帐户，是股票投资者委托证券商或经纪人代为买卖股票时，与证券商或经纪人签定委托买卖股票的契约，确立双方为委托与受托的关系。 第一节 开 户 按照我国现行的有关规定，证券商有权拒绝下列人员开户： （1）未满18周岁的成年人及未经法定代理人允许者。 （2）证券主管机关及证券交易所的职员与雇员。 （3）党政机关干部、现役军人。 （4）证券公司的职员。 （5）被宣布破产且未恢复者。 （6）未经证券主管机关或证券交易所允许者。 （7）法人委托开户未能提出该法人授权开户证明者。 （8）曾因违反证券交易的案件在查未满三年者。 第二节 委托买卖 委托交易方式中，根据委托内容与委托要求，可做出多种委托方式。目前我国的委托方式主要有： 1．按委托人委托的形式划分 2．以委托人委托的价格条件划分 以委托人委托的形式划分 （1）当面委托。即委托人以面对面的形式当面委托证券商，确定具体的委托内容与要求，由证券商受理股票的买卖。 （2）电话委托。即委托人以电话形式委托证券商，确定具体的委托内容和要求，由证券商、经纪人受理股票的买卖交易。 （3）网上委托。即委托人以网络的形式委托证券商买卖股票。 以委托人委托的价格条件划分 （1）市价委托。即指委托人在委托证券商代理买卖股票的价格条件中，明确其买卖可随行就市。 （2）限价委托。委托人在委托证券商代理股票买卖过程中，确定买入股票的最高价和卖出股票的最低价，并由证券商在买入股票的限定价格以下买进，在卖出股票的限定价格以上卖出。 第三节 成 交 证券交易所内的双边拍卖主要有三种方式：即口头竞价交易、板牌竞价交易、计算机终端申报竞价。我国采用的是计算机终端申报竞价方式。 一、成交的基本原则 1．价格优先原则 价格优先原则是指较高买进申报优先满足于较低买进申报，较低卖出申报优先满足于较高卖出申报；同价位申报，先申报者优先满足。计算机终端申报竞价和板牌竞价时，除上述的的优先原则外，市价买卖优先满足于限价买卖。 第三节 成 交 2．成交时间优先顺序原则 这一原则是指：在口头唱报竞价，按中介经纪人听到的顺序排列；在计算机终端申报竞价时，按计算机主机接受的时间顺序排列；在板牌竞价时，按中介经纪人看到的顺序排列。在无法区分先后时，由中介经纪人组织抽签决定。 3．成交的决定原则 这一原则是指：在口头唱报竞价时，最高买进申报与最低卖出申报的价位相同，即为成交。在计算机终端申报竞价时，除前项规定外，如买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）方的申报价格，采用双方申报价格的平均中间价位；如买卖双方只有市价申报而无限价申报，采用当日最近一次成交价或当时显示价格的价位。 第三节 成 交 二 电脑自动交易 1．作业程序 （1）电脑交易的买卖申报由终端输入，限当日有效。 （2）买卖申报的输入自市场集会时间开始前半小时进行。前款输入买卖申报的时间，证券交易所认为必要时可变更。 （3）买卖申报应依序逐笔输入证券商代号、委托书编号、委托种类（融资、融券、集中保管、自行保管）、证券代号、单价、数量、买卖类别、输入时间及代理或自营。但证券交易所可视需要而增减。前款输入序号，证券商应依接单顺序，按每部终端机分别编定，不得跳号。 （4）买卖申报传输至交易所电脑主机，经接受后，由参加买卖的证券商印表机列印买卖申报回报单。 （5）买卖申报仅限于限价申报一种。 第三节 成 交 （6）证券商查询其未成交的买卖申报，应经由终端机进行。 （7）申请撤消买卖申报时，应经由终端机撤消。申请变更买卖申报时，除减少申报数量外，应先撤消原买卖申报，再重新申报。 2．证券商的买卖申报，经交易所电脑主机接受后，由交易所主机自市场集会时间时起自动撮合成交。 3．决定买卖申报的优先顺序原则。 （1）价格优先 （2）时间优先 （3）客户委托优先 第四节 交 割 所谓交割就是卖方向买方交付股票而买方向卖方支付价款。 证券交易一般有下列交割方式： 1．当日交割 指买卖双方以成交后的当日就办理完交割事宜。适用于买方急需股票或卖方急需现款的情况。上海证券交易所目前采用此种方式。 2．次日交割 指成交后的下一个营业日正午前办理完成交割事宜，如逢法定假日，则顺延一天。 第五节 过 户 随着交易的完成，当股票从