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Analysis on the investment control and non-governmental investments efficiency ——Game theory analysis on the relation between the government- owned investment and the non-governmental investment 投资管制与民间投资效率分析 ——兼论国有投资与民间投资的博弈关系 （于谨凯，南开大学经济学博士生，青岛海洋大学经济学院讲师） 内容摘要：我国民间投资的发展一直受到投资管制，如融资管制、税收管制、体制管制等等，使得我国民间投资发展缓慢，民间投资效率较低。本文通过民间投资与国有投资的博弈分析，并对A—J模型的修正，对我国民间投资的效率进行了理论分析。尽管民间投资效率比国有投资效率高，但民间投资效率还是比较低。应当采取放松投资管制、建立民间金融机制、降低税率等措施，发展民间投资，提高民间投资效率。 Abstract: The development of non-governmental investment have been controlled in some ways such as the system control, tax control, circulating-funds control, etc., which made non-governmental investment development slowly and its efficiency was lower. This paper argue the non-governmental investments efficiency after the game theory analysis on the relation between the government- owned investment and the non-governmental investment, and the A-J model was modified. Despite non-governmental investment efficiency is higher than the government- owned investment efficiency, the non-governmental investment efficiency is still low. We should loosen the investment control, establish the financial mechanism of the non-governmental investment , cut down the tax rate to improve the non-governmental investment efficiency. 关键词：投资管制、民间投资、效率、A—J模型 Key words: Investment control, non-governmental investment, efficiency, A—J model 一、序言 关于民间投资的定义在理论界主要有四种看法。一是认为民间投资是相对政府投资而言的，除了政府投资以外的一切投资都在民间投资范围之列；二是认为民间投资是与国有投资相对的投资，总投资中出去国有投资的部分，即非国有投资即为民间投资；三是认为投资中扣除国有投资和外资的部分即民间投资。四是认为民间投资实质上指的是固定资产投资，是非国有经济固定资产投资中扣除外资和港澳台投资的部分，包括联营、股份制、集体、个体和私营及其它经济类型的固定资产投资。本文认为第三种定义理论定位比较准确，第四种定义实际上包含在第三种定义中，并且易于量化。因此本文认为，民间投资是指总投资中扣除国有投资和外资的部分，具体表现为民间固定资产投资，非国有经济固定资产投资中扣除外资和港澳台投资的部分，包括联营、股份制、集体、个体和私营及其它经济类型的固定资产投资。笔者对我国的民间投资进行了量化分析（于谨凯，2001），可以看出我国的民间投资总额自1980年以来一直是不断增加的，民间投资占总投资的比重也是不断提高。但重要的指标——民间投资增长率有几次大的起落，自1993年以来，民间投资增长率大体呈回落趋势，1993年民间投资增长率是40%左右，到1994—1997年阶段跌至20%左右，1997—1999年跌至10%左右。1993—1999年共7年分40%、20%、10%三个阶段不断下跌，最低跌至1997年的8%，1999年比1998年又略有下降，总的增长态势是下降的。自19