伊利乳业价值评估案例分析报告.pptVIP

伊利乳业每股收益与三元股份 光明股份比较 分析：它反映了公司每一股所具有的当前获利能力。在08年第2季度之前，伊利每股收益一直处于三元和光明之上，这说明了伊利公司每一股所具有的获利能力高于三元和光明，主要是因为伊利在推销以及乳制品的质量方面处于较好的水平和高科技的应用。但是08年的急剧下滑甚至在负的水平，主要是08年“三聚氰胺事件”的发生对伊利的影响尤为严重 ，它造成存货报废88466.60 万元,同时公司对期末存货进行核查，按成本与可变现净值孰低原则，计提跌价准备23848.07 万元,因此导致报告期内归属于母公司的净利润发生大幅亏损,也使其他相关财务指标产生了大幅度的变动。09年的第一季度又出现了快速上升并且又高于三元和光明，这主要是技术创新，2009 年公司继续积极推进科技创新，新申请发明和实用新型专利达到 140多件，独立研发并上市新产品 60多个。公司成功建立中国首个母乳数据库，成立了“伊利母婴营养研究中心”。 借助世博营销，强化品牌资产，打造品牌优势。 2010 年，是万众期盼的世博年，伊利继成为北京 2008年奥运会唯一指定乳制品赞助商后又一次牵手世界盛会，成为 2010 年上海世博会唯一乳制品高级赞助商。公司将抓住这一难得的历史机遇，紧紧围绕世博会，充分利用世博平台和媒体资源，全面规划品牌策略和市场策略，以“让世界品尝的浓香纯”为主题，加强品牌宣传，全面提升产品竞争力，并以此继续打造伊利品牌优势。  伊利乳业市盈率与三元股份 光明股份比较 分析: 市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。 该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。一般来说，市盈率水平为： 　　(1)0 ：指该公司盈利为负（因盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“—”）; (2) 0-13 ：即价值被低估 　(3)　14-20：即正常水平 　(4)　21-28：即价值被高估 (5)　　28+ ：反映股市出现投机性泡沫　。在08年以前，三元的市盈率高于伊利和光明的，而且指标远远高于28，说明了三元的股市出现投机性泡沫的可能；而在08年后出现了持续下降的趋势，甚至远远低于0，说明了三元盈利为负。伊利07年第二季度到第四季度末出现了下滑并低于0，说明伊利盈利为负；但是05年06年处于以及08年在20到28水平，说明了其价值被高估;08年后高于28特别是10年6月30日达到50，说明伊利股市出现投机性泡沫，但没有三元严重。光明是他们当中相对稳定的。 结束语 1 风险提示 2 投资建议 3 免责声明 风险提示 对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素以及应对措施： 1）市场风险 2010年，乳品行业健康持续发展进程中仍存在诸多不确定性因素，给企业的发展带来了巨大的风险。为此，公司将通过加强奶源基地建设、提升品牌价值、优化产品结构、完善渠道和供应链管理、提高终端服务能力等重点工作不断地提升公司综合竞争能力。 2）产品质量风险 质量不仅是企业的生命，也是企业向消费者做出的承诺。2010年，公司将进一步加强质量管理，保证产品安全营养，将奶源建设与产品品质充分结合，建立原奶全程质量管理体系，从每个环节、每个细节做起，不断升级质量管理措施，推进质量管理技术创新，保证产品质量安全。 3）成本控制风险 乳业的产业链发展周期漫长，行业危机重创了国内奶牛养殖业，原料奶短缺、饲料成本持续上升导致了原料奶采购价格的居高不下，再加上自2009年下半年以来白糖等原料价格的上涨，乳品企业的生产成本控制风险加大，面临着巨大的成本压力。2010年，公司将进一步加强成本管理、严格控制各项费用；同时，继续优化产品结构，通过营销助推高附加值产品的销售，进一步提升公司的盈利能力。 4）财务风险 公司属于快速消费品行业，对资产的流动性要求较高。为了降低资产流动性可能带来的风险，公司将加强对资产的运营管理，减少资金占用，提高资产的使用效率。 投资建议 价值投资的基础是个股的基本面质地，机构是推动股市上涨的中坚力量，而左右机构做多或做空的主要动因，则完全取决于股票的业绩是否大幅度预增！ 股市时刻存在风险，这个风险来自两个方面，一个是基本面是否能支撑得住当前股价，二是技术面上该股是否已经进入高风险区域！ 免责申明 本分析报告由我们小组成员共同讨论并撰写,分析报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的