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摘要·······························································2
中国对外直接投资的现状
提要 由美国“次贷危机”引起的全球性的金融危机,对世界经济造成了很大的影响。金融危机导致国际资本流动减缓,以跨国公司和跨国并购为主要方式的对外直接投资也急剧萎缩。本文探析金融危机对我国对外直接投资带来的变化,以及应该如何应对这些变化。
关键词:金融危机;对外直接投资;影响
一、中国对外直接投资的现状
我国的对外直接投资已经取得了长足的进展。中国对外投资的全球排名已由2005年第17位上 升到2006年的第13位,一些企业的跨国经营能力逐步提高,也形成了一批具有比较优势的产 品和产业。从2002年~2007年,中国对外投资年均增速达到60%。根据商务部对外经济合作 司2008年1月发布的《2007年我国非金融类对外直接投资统计快报》显示:2007年中国非金 融类对外直接投资187.2亿[CM(22]美元。截至2007年末,中国对外直接投资存量超过1 093.5亿美元 ,其中非金融类对外直接投资存量为937.4亿美元;截至2006年底,中国金融类对外直接投 资存量为156.1亿美元。2006年中国对外直接投资211.6亿美元,其中非金融类投资176.3亿 美元、金融类投资35.3亿美元,当年境外企业实现销售收入2 746亿美元,境外纳税总额28. 2亿美元。
《2006年度中国对外直接投资统计公报》,2006年中国对外直接投资主体从注册类型上看,有限责任公司数量所占比重为33%,位于投资主体数量的首位;国有企业比重占26%,位于境内投资主体总数的第二位;私营企业占12%,位于第三位;其次分别是股份有限公司11% 、股份合作企业9%,外商投资企业4%、集体企业2%、港澳台投资企业2%。2006年,通过收购 、兼并方式实现的直接投资82.5 亿美元,占当年流量的39%。其中非金融类70亿美元,金融 类12.5亿美元。这些并购投资流量主要由大型国有企业的大额海外并购实现。在我国经济与世界经济联系日益紧密的今天,国际金融危机对我国海外投资、进出口、金融证券保险业、房地产业、旅游业、劳动就业、经济增长、经济地位等层面都会产生重要的影响,并蕴含着难得的机遇。
第一,海外投资。一方面,危机发生后,海外资本市场出现暴跌,对我国较多海外投资都产生了很大的负面影响。我国海外直接投资的风险也不可忽视,一些项目可能面临着资产价格缩水、投资收益下降、投资回收期延长等一系列风险。另一方面,国际金融危机使得海外许多股市大幅缩水,资产价格大幅下降,一些公司股票估值已居历史低位;一些公司为了渡过目前的难关,贱卖公司资产或控股权;一些国家大幅降低了外资进入门槛。这些都为我国相关企业、机构创造了一系列海外直接或间接投资的潜在机会。国际金融危机延续时间越长,破坏程度越大、经济恢复越慢,我国海外投资的潜在机会就会越多。
第二,进出口贸易。这次国际金融危机主要发生在发达国家和地区,而我国一般贸易进出口的目标地也主要在发达国家和地区,因此这次危机对我国进出口将产生重大影响,尤其对我国出口导向型经济将会带来冲击,一些出口导向型企业面临着资金回收困难、订单减少的风险。我国一般性贸易出口收入、贸易顺差、外汇收入等一系列宏观经济指标可能都会发生重要变化。就我国进口而言,一些国家基于生产自救可能会出台一些有利于产品出口的政策,如降低出口关税、降低出口价格、放松技术封锁等。目前,一些大宗商品如石油、铜、铁矿石等价格大幅调整降低了我国进口相关商品的成本,这些都有利于相关商品的进口。我国企业应抓住这一机遇,根据自身的需要和能力,扩大技术类、资源类、短缺类、价格优势类商品的进口。
第三,金融证券保险业。这次国际金融危机对我国金融业的影响主要表现为:利率联动、汇率波动及其对金融机构经营的影响;金融环境的变化对银行贷款业务可能产生重要影响;海外金融机构的风险可能传导到其设置在我国的分支机构上来。对我国证券业的影响主要体现在:股价波动及其对证券机构经营、业绩和对投资者投资收益的影响;股价波动对市场融资功能的影响及其对上市公司IPO和再融资的影响。对我国保险业的影响主要表现为:利率波动对保险业经营及业绩的影响;资本市场波动对保险业投资收益的影响。就影响程度而言,我国金融证券保险业对外有所开放但尚不充分,这就决定了此次危机所产生的影响程度相对有限。一方面,在国际金融、证券市场没有稳定之前,我国金融、证券市场不可能走出反向的单边行情。另一方面,影响我国金融、证券市场未来走势的主要因素仍是国内的市场环境和运行机制。今后我国仍会坚持金融改革、开放、创新的发展路径,但市场监管和风险防范会进一步加强。 第四,房地产业。这次危机从源头上看是房地产市场
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