金融资产价格监管与微观经济调控机制.docVIP

金融资产价格监管与微观经济调控机制 　摘 要：金融资产价格的波动以及金融资产价格泡沫往往是引发金融危机的诱因，传统应对金融资产价格波动和泡沫的政策手段是运用货币政策进行宏观调控。但是我们认为，运用货币政策手段治理金融资产价格波动缺乏及时性，且其效应发挥存在时滞，会增加经济波动的损失、提高调控成本；而明确赋予金融监管相应的职能以防范金融资产价格泡沫，运用微观经济调控措施治理金融资产价格过度波动，能够增强政策的及时性、针对性和有效性，从而减少经济波动的损失、降低调控成本。 　　关键词：资产价格；金融危机；金融监管；货币政策；微观调控。 　　全球性金融危机的爆发使我们再次认识到金融监管的重要性，但是，金融危机往往更大程度上是资产价格非理性波动引发的，而并非金融机构违规操作所引起。然而，传统金融监管的重点是金融机构行业准入、持续经营和行业退出的合规性监管，防范的是金融市场交易一方金融机构的违规操作，即目标是平衡金融市场交易双方的力量以达到均势和公平。但诸如金融资产价格泡沫是金融交易双方的非理性交易结果，需要的是对市场交易双方非理性交易行为的矫正。金融危机往往源于金融资产价格泡沫，传统资产价格泡沫研究所提出的对策往往寄希望于宏观调控政策、货币政策，然而我们认为，通过金融监管和微观调控措施更能节约调控成本。因而，我们有必要结合金融资产价格理论和金融监管理论重新审视金融监管的目标体系