格上理财VC-E报（2012年3月）.docVIP

格上理财VC/PE月报（2012年3月） 投资退出活跃度回暖 食品饮料行业倍受青睐 格上理财研究中心（2012-4-9） 报告摘要： VC/PE募资 : 外资基金活跃度上涨，人民币基金募集情况跌入谷底 3月份新成立6只基金，总规模为184.58亿元。无论是基金数量和规模都与去年同期持平。与 2月份相比规模有明显增长，环比增长52%。3月份新成立基金以美元基金为主，6只基金中4只为美元基金。完成募集情况跌入谷底，只有1只基金完成募集。 投资：投资活跃度回暖，食品饮料行业倍受青睐，电商行业遇冷 3月份VC/PE共实现47笔投资，其中27笔公布投资金额，总规模为132.98亿元。规模环比上升109%，投资活动呈现出回暖趋势。从投资的行业偏好来看，食品饮料行业成众多机构追捧的热点，尤其是白酒行业，大型机构纷纷开始布局白酒行业投资。消费升级概念成为2012年热点。 退出：退出活跃度上升，二级市场估值回归趋势下VC/PE退出回报创新低 3月份VC/PE共实现44笔退出，全部为IPO退出。平均账面回报率为3.12倍。虽然本月退出项目笔数相比2月份大幅上涨，但退出回报倍数创下一年以来新低。 本期特别关注 聚焦中概股：优酷土豆合并 唯品会上市即破发 研究员：景卉 电话：010邮箱：jinghui@ 目 录 3月份VC/PE市场概况回顾 4 募资 : 外资基金活跃度上涨，人民币基金募集情况跌入谷底 4 【新成立基金】 4 【完成募集基金】 5 【格上分析】 5 投资：投资活跃度回暖，食品饮料行业倍受青睐，电商行业遇冷 6 【投资概况】 6 【投资行业】 8 【投资币种】 9 【格上分析】 10 退出： 退出活跃度上升，二级市场估值回归趋势下VC/PE退出回报创新低 10 【退出概况】 10 【IPO】 11 【格上分析】 13 3月份VC/PE资讯 14 【国际】 14 【国内】 14 机构动态 15 【外资机构】 15 【中资机构】 16 行业关注 16 【传统行业】 16 【新兴行业】 17 专家观点 17 政策动态 18 特别关注 18 3月份VC/PE主要投资事件 19 3月份VC/PE主要退出事件 20 3月份VC/PE市场概况回顾 募资 :外资基金活跃度上涨，人民币基金募集情况跌入谷底 【新成立基金】 图1：2011年3月-2012年3月新成立VC/PE基金募集情况 数据来源：格上理财研究中心，CVsource 3月份新成立6只基金，总规模为184.58亿元。无论是基金数量和规模都与去年同期持平。与2月份相比规模有明显增长，环比增长52%。3月份新成立基金以美元基金为主，6只基金中4只为美元基金。新成立基金目标规模最大的是恩颐投资咨询有限公司旗下基金，计划募集规模为23亿美元。新成立的6只基金中只有1只基金资本来源完全为中资，是富汇创业投资管理有限公司旗下中山富汇股权投资基金，该基金总规模为4亿元，首期规模为2亿元。另外，3月份新成立的6只基金全部为风险投资基金。 【完成募集基金】 图2：2011年3月-2012年3月VC/PE基金完成募集情况 数据来源：格上理财研究中心，CVsource 2012年3月份基金完成募集情况跌入谷底，只有1只基金完成募集。是通用技术集团投资管理有限公司旗下子公司通用技术创业投资有限公司募集完成的公司制创投基金，规模为2亿元。该基金于3月19日募集完成之后10日内迅速投资2000万元于甘肃的一家医药企业陇神戎发。 【格上分析】 从数据上看，虽然3月份新成立基金仍维持较高活跃度，但完全为中资的人民币基金仅有1只，规模为2亿元。其余全部为外资或中外合资基金。结合3月份完成募集的1只人民币基金来看，人民币基金的募集活跃度跌至冰点。 结合1、2月份的募资情况来看，前两个月人民币基金募集主要以大型产业基金为主，而3月份没有产业基金募集的情况下，民营市场化的VC/PE基金募集情况堪忧。发改委强制备案制度的出台、IPO退出回报率的持续走低对民营VC/PE基金募资活跃度产生巨大影响。 投资：投资活跃度回暖，食品饮料行业倍受青睐，电商行业遇冷 【投资概况】 图3：2011年3月-2012年3月VC/PE投资情况 数据来源：格上理财研究中心，CVsource 3月份VC/PE共实现47笔投资，其中27笔公布投资金额，总规模为132.98亿元。投资事件数量与去年同期相比大幅下滑，投资规模同比下降20%。但与1、2月份投资规模相比，3月份投资规模环比上升109%，投资活动呈现出回暖趋势。 3月份金额最大的投资为3月16日社保基金、瑞士银行、中信资本、渣打银行对新大资产进行人民币103.7亿元的战略投资。其中社保基金出资50亿元，持股占增资后股份总额的8%；三家外资机构共出资53.7亿元，股权占