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基于MFCA的商业银行碳金融信贷决策研究 　　一、引言 　　1997年12月，《联合国气候变化框架公约》的会议上通过了限制发达国家排放以二氧化碳为主的6种温室气体的《京都议定书》。由此产生了以二氧化碳为主的碳交易市场，和服务于限制温室气体排放等技术和项目的直接投融资、碳权交易和银行贷款等金融活动，称为“碳金融”。作为京都议定书的三大减排机制之一的清洁发展机制（CDM），是指发达国家从发展中国家实施的并有利于发展中国家可持续发展的减排项目中获取“经证明的减少排放量”（CE）的一种新型国际合作机制。促成了发达和发展中国家之间的碳交易市场。目前，我国参与碳金融的金融机构以商业银行为主，碳金融信贷业务成为碳金融活动的核心内容。碳金融信贷是在商业银行绿色信贷制度基础上融入低碳概念，将原有绿色信贷模式进一步专业化为两维低碳信贷体系：一是低碳企业贷款；二是借助全球碳权交易市场发展平台，对CDM项目下CER进行贷款（高歌，2010）。商业银行碳金融信贷的对象有低碳经济的相关企业、已获得CDM项目的企业、CDM项目潜在参与者和开发碳减排技术的企业这4种，论文涉及的主要是CDM项目潜在参与者。传统的信贷决策忽视了对借款企业的环境因素进行评估与预测，本文引入材料流成本会计（material flow cost accounting，MFCA）核算方法，为商业银行对碳金融信贷的环境影响评估提供定量分析，做好碳金融信贷的甄选工作，促进新能源、林业、有机农业等环境友好型企业的发展。 　　二、商业银行碳金融信贷决策现状分析 　　（一）碳金融信贷决策的内涵与一般方法 根据信贷决策的相关理论等，本文认为碳金融信贷决策是商业银行通过审查申请碳金融信贷的企业和CDM项目的有关资料，对企业一定经营期间内的资产状况、项目能否申请成功以及申请失败后偿债能力、CDM项目的盈利能力以及财务与盈利趋势等定量因素和根据申请人的财务报告及其相关数据以外的经济信息资料，对其经营风险、管理风险、行业风险、CDM项目的环境风险和“碳金融”宏观经济因素风险，以及影响其财务因素的国际碳金融的背景和未来发展趋势的定性因素相结合分析，并进行信贷决策的评级，从而对借款方的信用水平做出真实和客观公正的综合评价，以此做出正确的信贷决策。 　　目前我国商业银行的碳金融信贷决策方法还是传统的信贷评级方法，即信贷审批法，贯穿着整个贷前流程、贷中流程和贷后流程。根据中国银行业监督管理委员会于2009年发布的《固定资产贷款管理暂行办法》规定，贷款的一般流程主要包括贷款申请的受理与调查、风险评价与审批、合同签订、发放与支付以及贷后管理（如图1所示）。 　　（二）我国碳金融信贷决策的实际问题 主要包括： 　　（1）资信评估缺少环境决策依据。碳金融信贷是由环境因素催生的金融创新工具，碳金融产生的信用风险内涵也进一步延伸，必须考虑环境因素产生的风险。然而，我国商业银行的碳金融信贷还限于传统的信贷评估法，传统的财务信息中不含有环境因素信息，忽视了环境考评的重要性，不利于商业银行规避环境风险，识别环境友好型企业。环境管理会计提供了一种可以通过收集、分析和使用财务信息中的环境因素作为利益相关者决策依据的方法MFCA法。 　　（2）碳金融信贷缺乏动态跟踪决策机制。传统的信贷决策较单一，在放款后的检查监督处理较为简单，商业银行一次性放款后管理处于被动状态，检查不规范，甚至流于形式。没有按时进行动态的跟踪检查管理，忽视贷款的实际用途，在贷款如期受偿明显受到制约的情况下，仍认为贷款较为安全。 　　由于碳金融信贷主要用于清洁发展机制（CDM）项目，其本身具有流程繁琐，交易规则复杂，项目周期较长等特点，因此涉及较多风险因素，如碳排放是否达标、政府对项目的认可度，以及项目是否能按期的完工，是否能达到节能减排的效果等围绕CDM项目流程产生的一些风险。如果动态跟踪的检查力度和深度不够，商业银行难以进行信贷风险的控制。商业银行亟需建立一种动态跟踪决策机制，完善对CDM项目的跟踪监督，实行分期分阶段贷款，定期进行监督考察。 　　三、基于MFCA的商业银行碳金融信贷构建 　　（一）MFCA的理论及应用 材料流动成本会计（material flow cost accounting，MFCA）是对作为生产的原材料及其它物质、能源等进行数量控制和跟踪，了解这些生产资料在企业制造过程中是如何流动，在减轻环境负担的同时降低环境成本的一种核算和管理方法（国部克彦，2008）。核算的理论依据主要包括环境资源流转平衡原理、产品生命周期理论原理、扩大制造者责任原理等（甄国红，2007）。运用MFCA 法导入以成本降低/ 环境负荷削减活动为起点的环境经营，实现企业经营和环境保护相统一（冯巧根，2008）；运用MFCA方法，从数量与价值角度使企业