国际直接投资兴趋势与我国企业走出去策略.docVIP

编者按：根据国际直接投资发展的一般规律，我国企业已经发展到了大规模“走出去”的阶段。但企业“走出去”既要积极，也要稳妥，应注意汲取国外企业的经验教训，根据自身条件和特点，采取科学有效的方式和途径。本文在分析国际直接投资发展新趋势的基础上，结合中国企业“走出去”的特点，提出了一些积极建议，这对我国企业在利用国际国内两个市场、两种资源，保持可持续性发展方面提供了有益理论指导。 　　近年来，在经济全球化的大背景下，国际直接投资持续发展，并呈现出一些新的特征与趋势，这对于我国企业“走出去”具有很重要的启发价值。我们应该顺应国际直接投资的发展趋势，采取有效策略，更好地推动我国企业“走出去”。 　　一、国际直接投资新趋势 　　国际直接投资与国际贸易并称为经济全球化的“两个轮子”。目前，国际直接投资呈现出如下特征和趋势： 　　1.国际直接投资重新步入高速增长期，跨国并购成为主要形式 　　2001年，受美国“9·11”恐怖袭击事件的影响，世界经济陷入衰退，国际直接投资锐减，从2000年的1.4万亿美元猛降至8259亿美元。但2003年以后，随着世界经济的持续快速增长，跨国投资重新进入上升期。2003-2006年，国际直接投资从5579亿美元增加到1.2万亿美元，年均增长达30.2%。2007年国际直接投资达到15.4万亿美元，再创历史新高。 　　在20世纪90年代中期之前，国际直接投资以新建投资为主，1995年跨国并购占当年国际直接投资总额的比重首次超越50%，达59.8%，2001年更是高达80.8%，但此后出现暂时萎缩。2004年以后，跨国并购重新活跃，形成了新一轮跨国并购的浪潮。2006年，跨国并购额增长至8804.6亿美元，仅次于2000年创下的历史最高记录，占国际直接投资的比重也提高到67.4%。2007年上半年，全球跨国并购额为5810亿美元，比2006年同期增长了54%。 　　2.发达国家仍然是主要东道国，但发展中国家地位开始恢复上升 　　发达国家吸纳的国际直接投资一直占绝大部分比重，但在1992--1997年间，发展中国家所占的比重一度高达41.9%。随后发生的亚洲金融危机导致发展中国家的比重不断下降，1999--2001年间，发展中国家的比重只有23.8%。近年来，发展中国家吸收外资的规模和比重开始恢复性上升，2005--2007年达到35.4%，但与历史最高水平相比尚有较大差距。 　　在跨国并购中，发达国家始终是主要的购买者和被购买者。据联合国贸发会议统计，2004--2006年间，发达国家企业作为购买者的跨国并购额占世界的比重为87%，作为被购买者的跨国并购额占世界的比重为84.1%。其中原因主要是发达国家的市场已经饱和，进入这些市场主要采用并购的方式。而发展中国家市场潜在空间大，进入时不需要采用并购的方式；同时发展中国家的大多数企业并购价值较低和外资并购政策限制性强也是很重要的原因。 　　3.服务业是跨国投资的主要领域，采矿业成为新热点 　　近年来，随着世界各国服务业的对外开放，服务业便成为国际投资和跨国并购的主要领域。据联合国贸发会议统计，2003—2005年间，全球服务业吸收跨国投资额为4355亿美元，占全部跨国投资的58%。其中，金融业比重最高，占20%；居第二、第三位的分别是商务服务业和批发零售业，比重为16.7%和7.6%。又据该组织统计，2004--2006年间，服务业跨国并购额累计达11575.1亿美元，占同期全球跨国并购总额的58.5%。其中，金融业是跨国并购最活跃的部门，占15.5%；居第二、第三位的分别是交通运输业和商务服务业，比重为13.9%和13.0%。这表明新一轮国际产业转移主要发生在现代服务业领域。 　　2002年以后，国际能源资源市场价格暴涨，全球范围内的能源资源争夺日趋激烈，自然资源导向型的跨国投资和并购非常活跃，占全球的比重不断上升。2003--2005年，采矿业吸收外资886.4亿美元，占全部跨国投资的11.8%，仅次于金融业和商务服务业，居第三位。2004--2006年间，采矿业跨国并购额累计达2157.1亿美元，占同期全球跨国并购总额的10.9%，仅次于金融业、交通运输业和商务服务业，居第四位。2007年前三季度，全球矿业并购额更是高达800亿美元。 　　4.经济民族主义抬头，安全审查成为跨国投资的严重障碍 　　近年来的国际直接投资也并不总是一帆风顺；而是经常受到一些经济和非经济因素的影响。其中，国家安全因素日益凸显。许多跨国投资案都受到所谓国家安全审查或基于国家安全理由的社会公众压力，有的跨国投资案因此夭折。美国以“反恐”为由阻止阿联酋迪拜港口公司并购美国港口。法国以“经济爱国主义”为由中止英国米塔勒钢铁公司收购法国阿赛罗钢铁企业，拒绝美国百事可乐公司收购达能公司，并列出几十家