企业债承销项目风险评估的研究.docVIP

国内图书分类号：F832.5 国际图书分类号：658  学校代码： 10213 密级：公开  工程硕士学位论文 企业债承销项目风险评估研究 硕 士 研 究 生：林旭忠  导  师：王苏生教授  申 请 学 位：工程硕士  学  科：项目管理  所 在 单 位：国海证券股份有限公司 答 辩 日 期： 2012 年 12 月 授予学位单位：哈尔滨工业大学 Classified Index: F832.5 U.D.C: 658 Dissertation for the Master’s Degree of Engineering RESEARCH ON THE RISK EVALUATION OF CORPORATE BOND UNDERWRITING PROJECTS  Candidate： Supervisor： Academic Degree Applied for： Speciality： Affiliation： Date of Defence：  Lin Xuzhong Prof. Wang Susheng Master of Engineering Project Management Sealand Securities Co.,Ltd. December, 2012 Degree-Conferring-Institution： Harbin Institute of Technology 哈尔滨工业大学工程硕士学位论文  摘  要  近年来，我国企业债市场发展迅猛，发行企业债在为企业融资带来便利的 同时，也成为证券公司一项重要的创收业务。然而，由于发展时间较短，许多 证券公司的企业债承销业务还处于尚不完善阶段，证券公司实施企业债承销项 目在具有极大发展潜力的同时，也面临着很大的风险。在上述背景下，如何科 学合理地辨识、评估和管控企业债承销项目过程中可能面临的风险，成为证券 公司发展企业债承销业务不得不考虑的问题。本文针对以上问题，提出对企业 债承销项目风险评估课题展开系统研究。 首先，本文系统地总结了现有文献中提出的债券承销项目的风险因素；接 着，通过系统梳理企业债承销业务的整个实施流程，对企业债承销项目从开发、 立项、实施到发行各个阶段可能面临的风险点进行了进一步的识别和筛选；接 着，在以上文献研究和流程梳理风险识别结果的基础上设计了企业债承销项目 风险因素调查问卷，并向证券公司的相关人员进行发放，通过对回收的问卷数 据进行主因子分析，构建起一个包括八项风险因素和 24 个风险变量的企业债 承销项目风险评估指标体系。 在风险评估指标研究结果的基础上，本文又针对企业债承销项目及其风险 评估指标的特征，选择了模糊综合评价法作为评估企业债承销项目整体风险的 评估方法，并基于该方法构建了企业债承销项目风险评估模型；最后，利用 G 证券公司某企业债承销项目的实际案例对本文提出的模型进行了验证，案例计 算结果表明，该模型能够很好地解决企业承销项目风险评估中的定性指标难以 定量化的难题，为合理系统地评估企业债承销项目风险提供了行之有效的解决 方法。 本文的研究结果，明确了证券公司在承销企业债发行项目时所必须关注的 风险因素，所构建的风险评估模型对于帮助证券公司内部对企业债承销项目进 行科学的风险评估与管理，从而指导证券公司合理地进行企业债承销项目的选 择、决策和推进具有重要的现实意义。 关键词：企业债承销项目；因子分析；风险评估指标体系；风险评估模型； 模糊综合评价法 -I- 哈尔滨工业大学工程硕士学位论文 Abstract In recent years, the corporate bond market of our country is developing swiftly and violently. Issuing corporate bonds not only can bring financing convenience to the enterprise, but also become an important way to increase income for the securities companies. However, since the securities companies have developed the business of corporate bond underwriting not very long and perfect, the securities companies to implement the corporate bond underwriting in one hand has great development p