第六章企业财务管理.ppt

6.5　企业财务分析 3.企业盈利能力盈利能力是企业获取利润的能力。分析企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售利润率、销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率等。(1)销售毛利率　销售毛利率是销售毛利与销售净额的比率，反映每一百元销售收入带来的毛利是多少。销售毛利率=销售毛利销售净额×100% 6.5　企业财务分析 (2)销售利润率　销售利润率是企业利润总额与销售净额的比率，即每百元销售额所获得的利润。销售利润率=利润总额销售净额×100% 6.5　企业财务分析 (3)成本费用利润率　成本费用利润率是企业利润额与成本费用的比率。成本费用利润率=利润额成本费用额×100% (4)总资产报酬率　总资产报酬率是指企业投资报酬与投资总额之间的比率。总资产报酬率=息税前利润平均资产总额×100% 6.5　企业财务分析 (5)净资产收益率　净资产收益率是企业净利润与平均净资产的比率，也称权益报酬率。净资产收益率=净利润平均净资产 4.企业发展能力的分析及主要评价指标分析企业发展能力的指标主要有利润增长率、总资产增长率、资本积累率等。 6.5　企业财务分析 (1)利润增长率　利润增长率反映企业利润的增长幅度。利润增长率=本期利润－基期利润基期利润×100% (2)总资产增长率　总资产增长率反映企业规模的扩张速度。总资产周转率=年末资产总额－年初资产总额年初资产总额×100% 6.5　企业财务分析 (3)资本积累率　资本积累率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。资本保值增值率=本年末所有者权益－年初所有者权益年初所有者权益×100% 6.5　企业财务分析 1.企业财务管理包括哪些内容？2.企业财务管理包括哪些环节？3.简述货币的时间价值含义。4.什么是风险？5.什么是筹资？6.简述筹资类型和原则。7.股票与债券的区别是什么？8.简述现金管理的内容。9.简述应收账款的管理内容。 6.5　企业财务分析 10.简述财务分析的含义和意义。 6.4　流动资金管理 再投资收益是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的成本。这种成本在数额上等同于资金成本。放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系。(2)转换成本　转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。(3)短缺成本　现金短缺成本是指在现金持有量不足又无法及时通过有价证券变现加以补充给企业造成的损失。3.确定最佳现金持有量的模式确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式和存货模式。 6.4　流动资金管理 (1)成本分析模式　成本分析模式是根据现金的有关成本，分析预测其总成本最低时的现金持有量的方法。机会成本即因持有现金而丧失的再投资收益，与现金持有量成正比例变动关系，可用公式表示如下：1)根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值。2)按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表。3)在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。例11　某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料见表6-3。试选择现金最佳持有量方案。 6.4　流动资金管理 表6-3　现金持有量备选方案表　　　　　　　　　(单位：元) 解　根据表6-3，可采用成本分析模式编制该企业最佳现金持有量测算表，见表6-4。 6.4　流动资金管理 表6-4　最佳现金持有量测算表　　　　　　　　　(单位：元) (2)存货模式　存货模式的着眼点也是现金相关总成本最低。 6.4　流动资金管理 前已述及，机会成本和固定性转换成本随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向，这就要求企业必须对现金与有价证券的分割比例进行合理安排，从而使机会成本与固定性转换成本保持最佳组合。能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。 例12　某企业现金收支状况比较稳定，预计全年(按360d计算)需要现金200 000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为10%，试分析成本模式。解　最佳现金持有量为Q=(2×200 000×400/10%）元=40 000元 4.现金日常管理 6.4　流动资金管理 企业在确定了最佳现金持有量后，还应采取各种措施，加强现金的日常管理，以保证现金的安全、完整，最大程度地发挥其效用。现金日常管理的基本内容主要包括以下几个方面：(1)现金回收管理　为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收回。 6.4　流动资金管理 邮政信箱法又称锁箱法，是西方企业加速现金流转的一种常用方法。企业可以在