商业银行金融工具的创新选择.docVIP

商业银行金融工具的创新选择 　　普遍认为，2007年美国次贷危机产生的直接原因是由于美国金融工具创新的过度泛滥和监管部门的疏于监管。本文从商业银行和政府监管部门各自利益的角度分析他们在金融工具创新方面的策略选择，认为在经济繁荣时期，商业银行大力发展金融创新和政府疏于监管是利益驱动的结果。由于金融创新是现代商业银行主要盈利手段，政府也乐见以银行业的发展拉动经济增长；而在衰退期，政府一般会对大银行进行救助，这使银行更愿意在经济繁荣期进行创新，扩大规模，从而获得未来风险向政府的分摊。 　　一、模型构建的理论分析 　　金融创新作为现代商业银行盈利的主要增长点，是银行不断发展的动力之一，受到银行和其他金融机构的共同关注。凯恩(1984)认为。金融创新是对各种规章制度的限制性措施实行回避。韩农和麦道威(1984)发现20世纪70年代美国银行业新技术的采用和扩散与市场结构的变化密切相关，认为新技术的采用是导致金融创新的主要因素。希克斯和尼汉斯则提出“交易成本”理论，认为金融创新的支配因素是降低交易成本，其首要动机是对科技进步导致交易成本降低的反应。 　　随着金融市场的发展和金融机构竞争的加剧，商业银行在利益的驱动下，为获得超额利润和扩大市场份额会对金融产品进行创新。起先一家银行研发出新的衍生工具，投入市场获得超额利润，其他银行也相继推出类似的金融衍生品，最后达到市场和利润均衡。这时，又有一家银行