重庆啤酒---从神话到现实的跟踪与思考---（草稿）.docVIP

重庆啤酒---从神话到现实的跟踪与思考（此件为草稿，请勿外传，也请多提宝贵意见） 在中国资本市场发展历史过程中，重庆啤酒因为所投资的治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗项目而倍受关注。在中国资本市场乙肝疫苗这个神话已讲了十年，实践是检验真理的唯一标准，鉴于目前乙肝疫苗在二期临床过程中数据已远超目前全球所有乙肝治疗药物疗效，多家医院多批次的优良临床数据的，正用事实在证明治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗从神话成为现实。因拥有能治疗“国病”之称的乙肝疾病新药，重庆啤酒最核心的价值与成长性将因为乙肝疫苗的成功而凸显，新出优良临床数据使其属性正由风险投资向价值投资转变，未来存在极大发展空间，有可能成为中国资本市场中“空前绝后”投资品种。（预期一年内股价将超越150元，在新药上市后股价有可能超越500元。）重庆啤酒未来有可能成为中国证券市场中的“AMGN”公司。以下是在投资过程中对项目的跟踪与思考： 乙肝病毒以及乙型肝炎的危害 乙型肝炎治疗难点与特点，什么是理想的治疗药物？ 新药发明的难点与特点分析。价值越高越难，越是困难更显其珍贵 目前市场中的乙肝药物与重庆啤酒的治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗治疗在设计路径与疗效本质区别的分析 市场就重庆啤酒治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗的一些疑问？ 中国的发展急需治疗乙肝的良药，天时、地利、人和正促成重庆啤酒乙肝疫苗项目 最新的临床数据代表着什么？独一无二的乙肝疫苗对公司未来的影响，对未来业绩主要变量分析与未来业绩的测算 认为重庆啤酒是“空前绝后”投资品种的理由，乙肝疫苗的成功是中国药品创新和资本市场标志性事件，同时也将带动资本市场投资理念的改变 不可思议的疗效，未来会导致不可思议的股价。对证券市场投资方法以及二级市场股价走势分析，从可操作角度分析重庆啤酒股票。 未来可能遇到风险因素分析（特别是临床及新药过程中隐含的风险，以及专利与新药审批的问题） 乙肝病毒以及乙型肝炎的危害 （一）乙型肝炎是由乙型肝炎病毒（HBV）侵袭肝脏而引起的一种传染性疾病 乙型肝炎病毒是一种主要感染肝细胞，并在肝细胞内复制的病毒，学术上称之为嗜肝病毒。这种病毒在进入肝细胞后，会利用肝细胞内的原料核苷酸等组自我复制，然后再从肝细胞内释放到肝细胞外，这些被释放的病毒会重新感染新的肝细胞，然后在新的肝细胞中再进行复制。 乙肝病毒的持续复制是造成肝脏疾病的最主要危险因素，乙肝病毒是引起慢乙肝的罪魁祸首。单纯的乙肝病毒本身并不直接引起肝脏损伤，慢性乙肝的本质是由病毒引发的免疫清除给肝细胞带来的损伤，而免疫清除不彻底是乙肝治疗的困难所在。（慢性乙肝的实质是持续复制的HBV与感染者失调的抗病毒免疫间的交互作用.） （二）乙型肝炎对患者与社会的危害 近年来，我国由于乙型肝炎疫苗被广泛地接种，新生儿及儿童HBV感染率有所下降，但病毒性肝炎仍居法定报告传染病之首，是威胁我国人民健康的一大问题。因此，针对危害极大的慢性乙型肝炎疗效难点，发明、创造出理想的治疗乙肝新药，是当务之急。 地区 HBV标志物 流行率 终身 携带率 感染人群 传播方式 高流行区 (8%， 占全球人口的45% 60% 出生时和 儿童早期 感染为主 母婴传播 水平传播 中流行区 2%-7%， 占全球人口的43% 20% -60 % 感染发生在 各年龄组， 以儿童为主 水平传播 性传播 低流行区 2%， 占全球人口的12% 20% 感染发生在 成人中的高危人群， 以青壮年为主 性传播 母婴传播 目前全球有3亿5千万乙型肝炎(乙肝)病毒携带者，每年约有100万人死于与HBV感染相关的疾病。至今尚无根治乙肝的特效药物。 25 – 40%的HBsAg 携带者将死于肝硬化或肝细胞肝癌 在中国，50%的男性和14%的女性慢性携带者最终死于乙肝相关性肝病 5年生存率：CPH 97%，CAH 86%，伴肝硬化的CAH 55% 中国每年约25-30万人死于乙肝相关性疾病 以下几个图片可以清楚看到乙肝在感染后不同发展路径，以及对患者造成的危害。（所引用图片资料均为专业学术刊物中摘录，具备应有的权威性。） 注：上图资料中所列出我国每年因乙肝疫苗损失约9151亿人民币数字，估计与抽样的样本和数量较少有关，笔者对比分析其它资料后认为此数据偏大。每年中国因慢性乙肝造成6000亿元人民币损失，应该是相对客观的数字。（2010年中国GDP近40万亿，6000亿元人民币则超过2010年中国GDP的一个百分点，由此可看到乙肝对社会巨大危害。也正因为如此，笔者才特别重视重庆啤酒治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗项目，从2005年以来一直用较长时间和精力对项目不断跟踪。） 注：笔者查到最新的2009年乙肝发病数为1179607例，未查到2010年我国病毒性肝炎发病情况详细数据。需要特别注意上图中每年新发乙肝病人的总数量，每年新