高新技术企业技术创新融资效率研究.pdf

高新技术企业技术创新融资效率研究 宋献中(博士生导师) 刘振 (暨南大学管理学院广州510630) 【摘要】本文运用DEA模型和面板数据计量模型，对我国高新技术企业技术创新融资效率进行探索性研究。研究表明， 负债融资、权益融资和政府补贴资金与自主创新能力之间显著正相关；权益融资、政府补贴资金与技术转化能力之问显著 正相关，而负债融资与技术转化能力之间显著负相关。 面板数据 【关键词】高新技术企业技术创新融资效率DEA模型 目前，我国高新技术企业技术创新资金的来源主要有： 为使上述模型能用单纯形法求解并且简便易行，笔者在模型中 ①政府补贴资金，从1995年的11．75亿元上升到2005的33．88引进非阿基米德无穷小量8，模型成为Dl。 rain0 min 亿元，增长1．9倍；②企业权益资金，从1995年的41．88亿元上 0-e(∑sT+∑s：) 升到2005年的548．31亿元，增长12．1倍；③银行贷款资金。从 s．t．∑kxi+S-=Oxo妣Xixi+si=0xo 1995年的9．28亿元上升到2005年的35．55亿元，增长2．8倍。(Do)∑入i：)，i—s：=yo(D1)∑入脯一s：=YO 从我国高新技术企业技术创新成果来看：①新产品销售额， ki≥0，i=1，2，…，n kilO，i--1，2，…，11 从1995年的538．4亿元上升到2005年的6915亿元，增长11．8 S-≥0．S+≥0 S一≥0，S+I0 823 倍；②专利申请数，从1995年的612项上升到2005年的16(二)C29模型有效性判定定理 项，增长26．5倍；③从技术创新成果增长趋势来看，1995-本文采用对偶规划的Di来评价决策单元DMUo的DEA有 2005年，新产品销售额和专利申请数增长幅度较快，尤其是效性，其判定定理如下。 2001年以后，增长幅度呈现递增态势。从浅层次来看，我国 1．判定定理一：设8为非阿基米德无穷小量，对偶规划Dl的 高新技术企业技术创新融资来源和创新成果不断增多。从 最优解为o·、入·、sj。、s：‘。 深层次来看，三大融资来源对高新技术企业技术创新的贡 献程度如何、是否存在投入冗余问题、是否存在产出不足问 (CZRo经济学含义：决策单元(DMUo)的效率同时达到技术有 题等仍有待研究。因此，必须加强对我国高新技术企业技术 创新融资效率的研究，为进一步完善我国高新技术企业技 达到最优，并且可以证明被评价单元DEA有效同Pareto最优是等 术创新融资环境提供理论支撑和政策指导。 价的。 从现有的研究成果来看，关于研究高新技术企业技术 创新融资来源的文献不少，但是对高新技术企业技术创新 效(c2R)。经济学含义：决策单元(DMUlo)的效率没有同时达到 融资来源效率问题的研究却被学术界忽视，基于此，本文运 技术有效和规模有效。若某个sj’o，表明第j种投入闲置了瓦’； 用DEA模型和面板数据计量分析，对我国高新技术企业技 若某个s：‘0，表明第k种产出不足为s：’。即对于DMuio的部分投 术创新融资效率进行探索性研究。 AXo可减少s一·而保持原产出Yo不变，或在投入xo不变的情 一、技术创新融资效率DEA模型设计及实证分析 况下。可将部分产出Yo提高s¨。 I一)DEA模型设计 数据包络分析(DEA)，是效率测度方法中前沿分析法 是技术有效也不是规模有效。将决策单元中各分量的si。与对应 的非参数方法，是由著名运筹学家A．Chames和Cooper等学 者在相对效率评价概念基础上发展起来的。DEA分析方法 的指标分量s，的比值定义为投入冗余率，用si／si表示(其中，j= 是一个“多输入一多输出”的有效综合评价方