论国际金融体系的改革和人民币国际化战略.pdfVIP

社会科学 　2009 年第 4 期 陆前进 : 论国际金融体系的改革和人民币国际化战略 论 国际金融体系 的改革和人 民币国际化战略 陆前进 　　摘 　要 : 由于此次国际金融危机的爆发 , 国际金融体系的缺陷暴露无遗 。当前国际 金融体系改革面临困境 , 美元流动性过剩对国际货币体系造成一定冲击 。为了防范金融 风险 , 从长期来看 , 建立多元化的国际货币体系是现实选择 。对于人民币而言 , 在 目前 的经济形势下有利于加速人民币国际化 , 我们应抓住这一有利时机 , 实现人民币走出去 战略 。 关键词 : 美元 ; 国际金融体系 ; 流动性过剩 ; 人民币国际化 中图分类号 : F8202　文献标识码 : A 　文章编号 :(2009) 04 003309 ( ) 作者简介 : 陆前进 , 复旦大学国际金融系副教授 、博士后 　 上海 　200433 一 、国际金融体系改革面临的困境 美国次贷危机导致各国重新思考国际金融体系 , 许多国家提出要改革现有的国际金融体系 , ① 建立新的国家经济秩序 。目前国际金融体系改革面临一定困境 , 主要体现在以下几个方面 。 1全球货币体系的本位制问题 美元是一国货币, 又充当世界货币, 作为一国货币, 美国可以有独立的货币政策 , 但是作为 世界货币, 需要美国加强宏观经济政策的约束 , 这是美元双重身份面临的政策困境 。在金本位制 下 , 黄金充当世界货币的职能 ; 在布雷顿森林体系下 , 美元代替黄金充当世界货币的功能 , 在这 两种货币制度下 , 货币创造受到了一定的约束 。布雷顿森林体系崩溃以后 , 尽管美元放弃了双挂 钩 , 主要国家进入了浮动汇率时代 , 但是美元仍然发挥着世界货币的功能 。由于放弃了美元和黄 金挂钩 , 美元的创造力掌握在美国货币当局手里 , 货币创造有了更大的自由。美国为了刺激经济 和解决金融困境 , 往往会采取扩张性的宏观经济政策 , 美元的供给不断增加 , 美元币值有不断下 降趋势 。而对于一些发展中国家 , 便出现了一种进退两难的状况 : 为满足对外贸易和增加国际清 偿力 , 希望增加持有美元 ; 随着持有美元增加 , 美元供给过多导致美元贬值对该国的冲击就越 大 。这是当前国际货币体系的内在的不稳定性 , 其根本缺陷是美元的双重身份和美元币值的内在 不稳定性 , 这种内在币值的不稳定性相当于美国对持有外汇储备的国家征收了一定的通货膨胀 税 。美元币值的稳定需要美国增强本国的政策约束 , 不能采取过度扩张的宏观经济政策使得美元 走软 , 但是美元作为一国的主权货币, 一旦遇到经济问题 , 美联储就有内在扩张的冲动 , 国内的 　　收稿日期 : 20090 110 ( ) ( ) 　　 　本文是国家自然科学基金 706730 11 、上海市哲学社会科学规划课题 2008BJB024 和复旦大学 “中国经济国际竞 争力创新基地 ”国际金融方向子课题的阶段性成果 。 ① 　　 　如欧盟 27 国领导人 2008年 10 月 16 日在秋季首脑会议上呼吁对现行国际金融体系进行大刀阔斧的改革 。